黄金

　　现货黄金本周二收出近乎光头光脚的长阳线，截至北京时间周三18：30，现货金价报于1239.45美元。近期不少炒房资金流入金市，分析人士表示，金价此轮升势较急，随时会有短线回调的风险，不熟悉金市的投资者切莫盲目追高。不过，在通胀预期和避险需求同时作用下，金价中长期向上的趋势将难以改变。

　　避险主导金价上扬

　　助推本轮金价一路上行并再创新高的动力主要是希腊债务危机升级，避险资金涌入黄金市场。尽管欧盟和国际货币基金组织推出7500亿欧元的救市计划，但该计划的效果如昙花一现，市场在经历了周一的压力释放性反弹之后，很快冷却下来。周二晚间金价一举突破1226美元的前次高点。分析师表示，投资者仍然十分担心在7500亿欧元金援方案下的欧元区部分国家的财政状况和债务问题，这一担忧情绪是救助计划无法抹去的。尤其是周二的纽约时段，市场中的避险需求因欧洲债务疑虑未除而升温，金价午盘后飙升至历史新高。

　　全球最大的黄金ETF——SPDRGoldTrust仍没有罢手的迹象，周一将黄金持仓量又增加3.65吨，至1192.15吨，持仓量再度刷新历史记录新高。近期SPDR持仓量连续创纪录新高，暗示投资者对黄金很有信心。各机构也纷纷表示看好金价未来的走势，如高盛周一调升12个月黄金价格预期至1335美元/盎司，之前在4月12日的预期为1320美元；法国兴业银行指出，近期现货金很好地“逃离”了此前与美元的负相关联系，因为债务危机令现货金避险功能凸显，使得其与美元并肩上扬。中期而言，恒生银行的报告认为货币贬值以及通胀风险增加，应会继续支持金价上扬。

　　短线风险不得不防

　　然而，越是市场极度兴奋的时候，越是应该提醒风险的时候。据报道，近日，各地均出现炒房资金流入黄金市场的现象，部分温州客动辄投资上千万元购买黄金。据了解，近期进入黄金市场的投资者大部分对黄金市场并不熟悉，只是看到其它资本市场均在下跌，唯有黄金在涨，便将资金转入金市“避险”。部分投资者更是参与保证金交易，殊不知，黄金市场的风险一样不小，尤其是保证金交易，如果不懂资金管理的技巧，不但不是避险的合适方式，反而让资金面临更大的风险。

　　尽管金价的大趋势继续向上毋庸置疑，但是经过短线急升之后，不排除短线的回调震荡。如果保证金交易的资金管理没做好，很可能一个剧烈震荡就已被迫平仓，即使后来金价继续上涨，也已经跟自己没关系了，市场中类似的案例不胜枚举。即使不是保证金交易，也没必要追高购入黄金，因为黄金震荡式上行仍是大概率事件，震荡幅度上百美元也不稀奇。如果怕踏空，最好的办法是分批购入。

　　从技术上来看，金价此轮创新高的走势比较急，市场普遍预期此轮上升目标在1250美元附近，相信仍有获利回吐的机会。摩根大通周二发布报告称，预测第三季度黄金均价为1250美元/盎司，第四季度1200美元。