黄金

隔夜美国公布的两大经济数据均好于预期，7月ADP就业人数增加4.2万人，ISM非制造业采购经理人指数(PMI)升至54.3。尽管这两大数据均暗示美国就业情况有所改善，但综合各方的观点来看，市场对周五非农就业数据的悲观预期仍未有所改变。再加上市场对美联储下周将扩大量化宽松货币政策的预期有增无减，美元前景依然忧堪。

亮丽数据难改市场悲观预期

根据自动数据处理公司(ADP)和宏观经济咨询公司周三(4日)公布的数据显示，美国疲弱的劳动力市场仍是复苏的障碍，大企业未雇佣新员工。

ADP的其他分项就业报告也显示劳动力市场非常缓慢的改善，几乎没有降低失业率。没有更好的就业增长，消费者对复苏的贡献度不高。6月个人收入月率持平，导致消费者开支也没有变化。

美国供应管理协会(ISM)周三(4日)发布数据显示，美国7月ISM非制造业指数为54.3，高于此前预期的53.0。其分项指标7月ISM非制造业就业指数为50.9，前值为49.7。

市场分析人士指出，虽然美国民间就业人口增加在一定程度上缓和了市场对美国经济增速放缓的担忧情绪，但是，ADP就业数据和ISM非制造业就业指数的改善幅度来看，恐难以动摇此前市场对即将公布的非农就业数据的预期。一方面，从历史数据看，ADP数据的趋势性并非与非农就业数据保持一致；ISM非制造业就业指数改善幅度非常温和。而且，市场普遍预期的7月非农就业人数减少6.5万，较前值的“减少12.5万”，已经将一定的改善空间考虑进去了。

美元如同“玩具斗士”，前景依然忧堪

Interactive Brokers分析师Andrew Wilkinson隔夜表示，“美元周三有所上涨，如果美元是一个斗士的话，那么它使用的是玩具剑与盾，因此不可能会有大的作为。美国经济增速的放缓依然是投资者关注的焦点。”

在周三经济数据公布前，美元的涨幅极为有限，因为近期公布的经济数据大多令投资者十分失望。

布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)分析师指出，投资者担心由于美国经济复苏前景暗淡，美联储将倾向于进一步放松货币政策，这便给美元蒙上阴影。美元指数在周一创下自4月以来新低。

这些分析师在一份研究报告中表示，“市场对美国经济复苏状况仍感到不安，投资者重新开始热烈谈论定量宽松货币政策，在7月份非农就业人数报告公布之前，外汇市场将继续被这种情绪所控制。”

另一方面看，就算周五将公布的非农报告利好，恐也不能改变美元跌势，因近期美国政策组合及国内政治因素也给美元走势带来了拖累。美国失业率居高不下及二季度GDP下滑，促使奥巴马增加出口，而美元下跌恰有助于实现出口增长；货币政策方面，伯南克及布拉德讲话呼应市场做空美元状态；量化宽松政策或压低国债收益率，并可能拖累美元。

美国总统奥巴马(Barack Obama)正忙于争夺中期选举中的胜利。奥巴马周三(4日)向劳工领袖寻求支持。奥巴马今日在向工会组织劳联产联(AFL-CIO)执行委员会进行政治游说时，强调了11月中期选举的利害关系。奥巴马的民主党正试图紧抓住参众两院的多数席位，如果他们失去其中任何一个控制权，哪怕只是失去了一个重要席位，都将给奥巴马的议事日程造成严重阻碍。而政坛权力之争引发的震荡，对美元的走势也有害而无益。