黄金

国际环境对黄金季节性走势的影响

黄金作为一种金融投资产品，其相对稳定的价值使其具有一定的保值功能和较强的变现能力。因此当社会经济发展受阻或政治动荡使得纸币信用危机爆发时黄金都会成为首选的避险产品之一。近两年来由于欧美信用危机使得全球经济面临衰退危机，尤其是 8 月份以来欧债危机不断恶化，波动指数 VIX 大幅上涨，欧元区国债收益率大幅上涨,各国主权信用评级频繁下调，宏观环境的恶化推动黄金价格大幅飙升。

黄金的金融属性逐渐得到广大投资者的热捧，从而使得其投资需求在总需求中所占比重越来越大，进而使得近年来黄金的季节性特增有所弱化。另外长期以来黄金都被作为对抗通胀的最主要金融资产，每一次恶性的通胀都会带来黄金的大幅上涨。金价与美元走势呈现长期的负相关，金融危机后，美国实行量化宽松货币政策，大量发行货币，推高全球长期通胀水平，使得美元贬值，对黄金形成长期推动。美元的走低使得黄金的避险功能得以回升，三季度以来黄金的投资需求大幅上升，引导金价大幅上涨，并一直维持在高位运行。然而长期来看，目前美元指数仍然较低，偏离正常水平。

美国是全球最大的债务国，美元的持续走低势必会造成其他国家的外汇储备贬值，因而各国采取措施拉升美元也是理所当然的。从美元的月度波动情况来看，美元在 2 月和 9 月份下跌的概率较大，这也为金价季节性波动提供了一定的支撑。

石油价格也是影响金价的重要因素之一，长期来看原油与黄金呈现正相关的关系。而作为一种重要商品，油价波动有较强的季节性规律。

温馨提示：市场进入美联储“静默期”，现货黄金连续第四周上涨。具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。