黄金

行情回顾

上周金价围绕布林通道中轨高位震荡。前半周，因G20会议上成员国就汇率问题达成共识，表示将限制竞争性货币贬值，美元指数周一下探至周内低点76.709后明显止跌，随后美国公布的9月现房销售和新屋销售数据均好于预期，耐用品订单月率创下今年1月以来最大涨幅，美元指数得到提振，周三最高升至78.273，黄金则明显受到美元走强的压制，COMEX期金震荡走低，周三下跌1.33%，达到周内低点1320.2美元。后半周，美国商务部公布的第三季度GDP环比年率增长值不如经济学家的预期值，令美元小幅承压，COMEX期金在周四收阳后周五成功突破1350美元一线的阻力，最高达1359.8美元。周线收阳，录得2.62%的周涨幅。

上周沪金主力合约1106也呈震荡走势。周一跳空高开，达到周内高点291.50元，随后三天震荡下跌，周四下探周最低点287.08元，周五跳空高开，收于十字星。周线收阳，并录得1.41%的周涨幅。

基本面重要信息分析

美国经济隐现回暖迹象，市场焦点关注下周美联储议息会议后将会释放的货币规模量究竟有多大。全美地产经纪商协会周一公布的数据显示，美国9月NAR季调后成屋销售年化月率为上升10.0%，远高于预期的增长5.3%；9月NAR季调后成屋销售总数年化453万户，好于此前预期的430万户。美国联邦住房金融局周二公布，美国8月份房价指数月率小幅上升0.4%，此前曾连续两个月下降。商务部周三公布，美国9月份新屋销售年化月率上升6.6%，总数年化为30.7万户，增幅超出经济学家预期的30.0万户；美国9月耐用品订单月率上升3.3%，至1991.6亿美元，不仅好于预期的上升2.0%，而且订单月率创下今年1月来最大涨幅。以上数据显示房地产和制造业均呈现良好的发展势头，带动了10月份消费者信心指数升至50.2，也好于经济学家预期的50.0。就连一向疲弱的就业市场也迎来了一线曙光，劳工部公布的10月23日当周初请失业金人数降幅超预期，强劲的数据令美元明显止跌，同时增加了美联储即将投放货币规模的不确定性。高盛集团周一表示，预计11月3日公布新一轮货币宽松举措后，美联储可能计划购入价值2万亿美元资产，从而刺激美国经济。另有海外权威媒体称，美联储或将于下周公布数月内购买数千亿美元美国国债的计划，其规模低于市场此前预期，主要交易商则预计美联储月度资产购买规模在800-1000亿美元之间。我们认为，跟前几个月相比，美国经济已逐渐开始复苏，鉴于大规模释放流动性后再收紧，对于美国银行业和债券市场将造成一定冲击，所以美联储此次释放的规模小于预期的可能性较大，这对黄金是潜在利空。

欧洲方面，总体情况向好。欧洲统计局发布的统计数据显示，8月欧元区工业订单增长好于预期。经季节调整后，欧元区加工业订单环比增长5.3%，高于预期的3%。其中，投资品订单升8.1%，消费品订单增0.7%。欧洲统计局同时将欧元区7月工业订单修订为下降1.8%，之前公布的初值为下降2.4%。与去年同期相比，8月欧元区工业订单增长24.4%，大大好于7月份的数据。英国第三季度GDP初值季率增长0.8%，预期增长0.4%。数据较预期翻了一番。年率方面，英国第三季度GDP初值年率增长2.8%，预期增长2.4%，年率增幅为2007年3季度以来最快，该数据缓解了英国政府进一步刺激经济的压力。欧洲央行则表示，在欧元区经济和金融危机被断定结束之前，欧洲央行不会加息，以免妨碍经济的初步复苏。

截至10月29日，黄金ETF SPDR的持仓量为1293.1吨，较前一周减持了约5吨，但是从近来一段时间的数据可以看出该持仓和黄金的走势呈现一定的背离。

技术分析

日线图上，上周金价围绕布林线中轨展开震荡，前四天上行动力明显不足，带动10日均线调头向下，而周五一根光头阳线突破1350美元一线的阻力，MACD即将金叉且绿柱缩短，KDJ指标金叉向上，但周线图已运行至布林通道上沿附近，预计下周高位盘整的概率较大。操作上建议中期逢低买多。