黄金

送走黄金的10月我们迎来了寒冷的11月正如我所说的那样今年的10月必将是一个多事之秋，在11月来临之际，我们先短暂回顾一下10月的行情，在这个寒冷11月黄金还能点燃市场投资的热情吗？

在预测11月之前，我们同样先来回顾一下10月的行情。我们看一下10月的日线图。

这是10月的日线图如所料10月初黄金延续这9月的上涨行情进一步发力上攻，连刷新高最终在1386.95美元/盎司回落。从黄金分割线来看从1386.95美元/盎司回调向下，下破1330美元/盎司后，于黄金分割中位1312.70美元/盎司后反身向上，最终于10月29日收于1359.06美元/盎司，完成短期调整需求。从均线来看5日与10日均线在1350美元/盎司一线已形成支撑，40日与60日均线平行发散式向上MACD阴量逐渐收缩RSI进一步走强，技术指标表明一轮上涨又将继续。

基本面因素

10月国际大事不断，月初希腊表示将坚持兑现欧盟和IMF援助计划条款，并在该国2011年预算中进一步加强紧缩措施。受到3000亿欧元债务拖累，希腊或为欧盟成员国中首个需要金融援助的国家，欧盟与IMF决定联手向希腊提供总额1100亿欧元的救助贷款。该预算草案将在两个月内完成提交会议批准。同时，希腊正在进行国际对话，希望延长1100亿欧元紧急救助的偿还期限。希腊在危机爆发后，通过欧盟的救助下暂时逃出国家财政破产的边缘，并且严格按照欧盟的计划缩减赤字，解救经济，并取得一些成效。由于希腊的赤字依然严重，就目前的经济状况来看，希腊的财力偿还欠债的金额是困难的，希腊此举想通过沟通，将短期债转为时间不等的长期债。以变相资产重组的形式，分摊债务，解决面临的还款问题。

日本央行在利率会议中决定进一步放松货币政策，将利率目标从0.1%下调至0-0.1%区间，并承诺将维持零利率直到物价企稳。同时，央行还将创建基金用5万亿购买日本公债和其他资产旨在压低长期市场利率，降低风险溢价。日本央行此举大大增强了美联储11月份进一步量化宽松的预期。

日本央行希望通过各项措施提高对私营部门的资金流动以应对需求的低迷。而需求的低迷也是导致通缩的诱因之一，央行认为即使增加了向金融机构提供资金，但各银行将利用这笔资金来购买日本债券，因此这笔钱仍将无法达到企业和家庭。另外，证券化产品市场自金融危机以来已经萎缩，央行购买此类资产可以帮助企业筹集资金。

美国9月非农就业人数连续第四个月下降。美国9月非农就业人数减少9.5万人，失业率为9.6%。

消费者在经济衰退后明显保持十分谨慎的态度，美国8月消费信贷连续7个月降低信用卡消费也继续减少。

美国9月重要的非农数据好于预期，但9.6%的失业率仍是历史高位。连续的7个月的信用卡消费的继续减少也反映了消费的兴趣不高。美国经济回暖仍然需要一段较长的时间。

美国财政部10月13日-10月15日分别发行了三年期十年期和三十年期国债，收益率分别为0.37%，2.42%，3.82%销售结果令人失望。

美债的拍卖结果不能如预期，也显示了美元投资市场的落魄，人们更希望通过黄金和一些贵金属体现财富的价值。

穆迪投资公司将中国A1主权评级至于可能调高的观察名单中，对中国进行调整的评级包括：目前均为A1的外币和本币债券评级，外币和本币银行存款国家上限评级，以及本币和外币债券国家上限评级。

在穆迪将中国主权评级放入调高观察名单中的时候，中国央行意外宣布升息，引发金融市场大幅波动，此举令投资者对全球经济增长速度感到担忧。中国央行上次上调利率还要追溯到2007年的12月，事隔3年再次加息，表明中国央行对与本国通货膨胀过快增长的担忧。8月中国CPI涨到了3.5%，预计后期还将继续增长至4%。“存银行就等于货币贬值”这个观点为中国的民众所共识，有投资作用的金融产品越来越受到亲睐。但投资经验的不足，造成的盲目的投资方式也在影响着百姓的日常生活。这几年中国在全球经济疲软的情况下同样保持了较高的经济增长，但面临的问题也越来越多，有着外来的欧盟及美国要求人民币升值的压力。也有着由于高速的经济增长带来的负面影响。

备受瞩目的G20会议于10月23日结束了，会议上提出了避免货币竞争性贬值，并同意给予新兴经济体更多在国际货币基金阻止的话语权等决策。但G20会议并未宣布实现全球增长“再平衡”的具体目标且也没有作出具有约束力的的承诺。

综上所述，整个10月经历了美国9月非农数据日本央行下调利率人民币加息G20会议等重大事件。整个10月过去了，我们才发现其实着一切的重要时刻都被美国量化宽松政策预期所影响。我们每逢重要数据出炉之前都在不停的预测着后期的结果。但结果往往只左右了短期的走势。

无论是日本政府的降息，还是中国的加息，都不能避免本国货币的被动升值，美国的非农数据也总是离不开10%左右的失业率。市场期待G20会议解决汇率战争的问题，却在量化的阴影下沦为了无厘头的闹剧。外汇市场的天平随着美元的贬值继续变得失衡。

中国刚刚结束的十七届五中全会将宏观政策转向以结构调整为主的基调，也表明了政府对于高增长高通胀的问题开始重视起来，对银行信贷的监管力度的加强，将现有资源结构进行重新调整。合理化的发展将是后期的主要目标。

11月3日美联储将公布新一轮量化宽松政策的规模。美国作为世界最大的经济体，政策的推出将影响全世界经济的规划。目前美国由于消费者的需求并没有被激发，借贷不会得到提振，向市场注入流动性的做法最终将收效甚微。美联储购买债券，将引发货币贬值并产生难以想象的通货膨胀。实质性通货膨胀和实质性通货紧缩一样具有破坏性。

一旦美国推行进一步量化宽松后这种局势蔓延，将会给全球经济带来持续、大量的破坏，即使是发展中国家也难以幸免。在这场风暴中黄金抵御通货膨胀的特性将表现的淋漓尽致。

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