黄金

周四(2日)国际现货黄金冲高回落，开于1387.65美元，最高触及1398.20美元，最低探至1382.55美元，收盘报1384.50美元，下跌2.69美元。一方面，市场避险情绪的降温，给金价带来压力，令金价连续第二日尝试突破1400美元/盎司这一关口失败。但另一方面，美元在避险情绪降温打压下也出现回落，这对金价构成支撑，因而金价回调幅度有限。

分析人士指出，目前主导金价走势的因素在避险情绪与美元走势之间来回切换，这意味着今晚的美国非农就业报告将成为金价突破1400美元这一整数关口的一大契机。因为今晚的非农报告，只有可能两种结果：数据强劲，避险情绪降温，美元贬值，金价继续上涨；或者数据糟糕，避险情绪再度升温，金价获得上涨动力。

避险情绪降温

对于此前美元持续上涨，达拉斯联储(Dallas Federal Reserve Bank)主席费舍尔(Richard Fisher)周三(1日)表示，过去约一个月美元的强势反映了投资者对欧洲债信危机加剧的忧虑，并非反映市场对美国经济前景的乐观情绪。

在前两个交易日中，美国方面的经济数据利好频传，股市连续上涨，再加上周四欧洲央行为支持经济而决定延长刺激性措施，市场避险情绪迅速降温，美元出现回调。虽然避险情绪的降温也削弱了避险资金对黄金这一避险资产的需求，但美元这一避险资产的回落，却给金价提供了支撑，因对持有其他货币的投资者而言，美元贬值，会令以美元计价的黄金更具吸引力。

但由经济数据所提振的市场信心改善是否能持续，将在今晚接受考验。美国劳工部将在北京时间21:30公布11月非农就业报告。目前市场普遍预测，美国11月非农就业人数可能增加15万，这意味着美国就业人数连续第二个月出现增长，市场信心将得到增强，避险资金将继续撤离美元，美元的贬值将给金价提供上涨动力。

倘若非农报告结果糟糕，避险情绪势必升温，金价将再获冲击1400美元关口的动能。

除了关注非农报告之外，今日还需关注欧债危机最新进展、美日联合军演等两大因素。若欧洲央行昨日决议最终未能消除对欧债危机的担忧，或者美日军演引发市场对地缘政治局势的担忧，金价将再度获得买盘青睐。

金价牛市格局不变

尽管黄金市场在避险情绪与美元波动两大因素影响之下来回波动，但目前主流观点依然看好黄金价格走势。

高盛集团(Goldman Sachs)周三(1日)表示，随着美国利率的提高，金价将于2012年在1,750美元/盎司附近触顶，并且受量化宽松影响，黄金本轮涨势将在2011年得以持续。

巴克莱资本(Barclays Capital )也在日前的报告中指出，欧债危机悬而未决、宏观经济面临不确定、担心爆发货币战、中期内可能出现通胀、地缘政治局势紧张以及低利率政策，所有这些都意味着黄金将成为所有贵金属中最有前景的资产。

《股市荣枯及厄运报告》(Gloom, Boom Doom Report)作者和发行人、 末日博士麦嘉华(Marc Faber)指出，目前金价正处于涨势，不过金价有可能回调至1200美元/盎司的可能性。然而，此种回调并不会改变黄金牛市格局，金价会延续上涨。