黄金

[行情回顾]

国内方面，天津现货白银周一(12月20日)行情，开盘6,292元/千克，最高6,323元/千克，最低6,165元/千克，收盘6,292元/千克，涨跌0.64%。

国际方面，伦敦银周一(12月20日)行情，开盘29.15美元/盎司，最高29.49美元/盎司，最低28.93美元/盎司，收盘29.32美元/盎司，涨跌0.69%。同时，纽约商品交易所(COMEX) 3月期白银12月20日成交量减少124口，未平仓合约增加392口。12月20日纽约商品交易所黄金库存增加 36,558盎司，库存11,651,250盎司;白银库存减少 372,075盎司，库存104,861,843 盎司。

[白银与有色金属]

有色金属市场方面，期铜价格周一迫近历史高位,此前全球最大的铜出产国智利的供应问题再现,为今天受需求带动的铜市提供额外支撑。在连续第二个交易日里,铜价在面临美元走强和持续忧虑欧洲债务下仍然上涨,此前智利主要港口关闭,巩固了市场对明年铜供应收紧的普遍预期。纽约商品期货交易所(COMEX)-3月期铜HGH1攀升4.70美分,或1.1%,报每磅4.2060美元,接近4.1605-4.2235美元日内交 投区间的高端。该合约上周触及每磅4.2290美元纪录高位。投资人仍对中国需求料将继续强劲充满信心,尽管近期市场担心中国可能推行下一步货币紧缩政策将可能打压该国需求。伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜CMCU3收升131美元,报每吨9,201美元,距离上周触及的历史高位每吨9,267.50美元是咫尺之遥。LME三个月期铅CMPB3收报每吨2,440美元,上周五收报2,420美元。LME三个月期铝CMAL3收报每吨2,378美元,上周五收报2,335美元。LME三个月期锌CMZN3收报每吨2,289美元,上日收报2,274美元。LME三个月期锡CMSN3收报每吨26,190美元,上周五收报26,050美元。LME三个月期镍CMNI3收报每吨24,550美元,临近两个月高位,上周五收报25,000美元。周一，铜及其他基本有色金属价格回暖上升，提振白银价格走强，此外铜的供给减少，需求继续上升的未来预期，也将进一步提振白银的工业需求，长期利多白银价格上升。

[白银与黄金]

黄金市场方面，周一(12月20日)纽约商品期货交易所(COMEX)黄金期货周一略微收高,因欧洲央行(ECB)对欧元区金融状况发布警告,以及穆迪表示可能调降部分西班牙银行业者的债信评等,提振避险需求。COMEX-2月黄金期货GCG1收高6.90美元,或0.50%,报每盎司1,386.10美元。穆迪称可能调降部分西班牙银行信贷评等拖累欧元延续跌势,随後金价触及盘中低点,但受避险需求推动期金迅速反弹。同时，截止12月20日，全球最大的黄金ETF—SPDR黄金持有量为1,298.9396吨，与上一交易日持平。SPDR再次增持黄金至1300吨附近，显示出ETF机构依然持续看涨黄金。因上周五穆迪下调爱尔兰主权评级5个级距，至Baa1级，导致市场对于欧洲债务危机的担忧再次升温，令投资者买入黄金以寻求避险。同时，周一朝鲜半岛因韩国再次在争议水域举行演习，导致半岛局势滑入战争的边缘。虽然朝鲜采取了克制，但是半岛局势依然波诡云谲，战争风险很高，局势可能随时失控。半岛局势的危急，也促使投资者撤离风险资产而买入黄金。因受到黄金的带动作用，白银也高位震荡，虽然上冲暂时不给力，但下跌也相当困难。

周一(12月20日)美元指数上涨0.22或0.27%，收于80.59。美元指数回升，将削弱金银的回暖上涨。ETF基金---巴克莱iShares白银ETF---Silver Trust (SLV)截至12月20日，最新持仓量为10,903.34吨，与上一交易日相比持平。

[白银技术面分析]

伦敦白银4小时K线图

伦敦银日K线周一(12月20日)收于一根带上下影线的小阳柱，白银在连续10个交易日处于震荡行情，银价在27.95～30.66美元之间徘徊。白银的震荡区间逐步收紧，尤其震荡顶部位置呈现出依次下降形态，表明多头上冲力量逐步走向衰竭。日K线受到MA20均线和上涨趋势线的支撑，均线系统整体仍呈现多头排列。伦敦银4小时K线图看，K线震荡区间逐步缩小，均线MA5、MA10、MA20、MA60呈现震荡粘合交叉排列；对价格区间[26.33，30.68]进行斐波那契序列线分割，4小时K线站上61.8分割线。总体来看，白银在周线级别、日线级别、依然显示出上涨态势，且短期的回调震荡趋于减弱，随着震荡幅度的不断减小，白银将可能寻求价格突破，酝酿较大趋势行情。

[操作建议]

综上，白银因穆迪下调西班牙主权评级，导致避险买盘回归，金银回升。朝鲜半岛局势的骤然升温，打压亚洲各大股指下挫，促使投资者买入黄金避险，进一步支撑金银。金银震荡减弱，振幅逐渐收窄，可能开始酝酿下一波较大的行情走势。另一方面，从金银ETF的持仓情况来看，金银持仓均与上一交易日持平，持仓依然保持高位。因此，今日操作，建议投资者采取震荡低吸高抛策略，可在29.28-29.51美元区间适当谨慎轻仓抛空，在28.57-28.80美元低吸买入。若银价突破29.97美元，空头止损，多头适当加仓；若银价跌破28.30美元，多头止损，空头适当加仓。

关键支撑位：28.30、28.65、29.00；

关键阻力位：29.50、29.92、30.00。