黄金

昨日笔者关心的1368美元/盎司的价格没有上破，虽然伯南克讲话令市场失望，美元单日下跌了0.51%，而黄金只收一十字星，收于1363.43美元/盎司，而美元头寸的极端化也是笔者所担心的。

昨日纽约时段，伯南克的讲话毫无新意，而市场预期可能退出第二次量化宽松的迹象也没有显露。伯南克认为，就业市场改善速度还是很缓慢，不足以满足劳动力市场，而1月份美国的失业率已经下降到了9.0%，伯南里还保持如此言论实在挫伤投资者的信心。此外，伯南克认为，美国的通胀水平还是维持低位，并且预计会持续低于美联储政策制定者的目标水平。其他的一些讲话内容笔者不再转述，都是陈词滥调。总之，伯南克的讲话暗示美联储短期内不会调整量化宽松政策。

更重要的一点在于美元头寸的变化，2010年，由于美元头寸达到极端而引起的行情反转率是100%的。当外汇市场头寸达到约250亿美元水平时，就是一种极端水平，CFTC数据显示，美元的空头头寸在2月1日已经达到249亿，那么笔者提醒投资者们，美元的上攻行情可能会真正到来，虽然看来，这和伯南克讲话的影响是相背的，但是当投资者达到交投上限，可能买入美元，这也是为什么这些做空美元的投资者会那么关注第二次量化宽松，希望从伯南克的讲话中读出信息，也对美国经济数据非常敏感的原因。

而假设美元头寸达到极端后行情果然出现逆转，就是美元开始真正的上涨行情，那么黄金会如何走？笔者认为，黄金如何走取决于市场的焦点，是埃及骚乱、美国经济还是欧债问题，如果是埃及骚乱或是欧债问题，那么美元上涨不一定会使金价承压，同为避险产品，并且两产品的价格都适合买进，不存在单一化的选择。而如果焦点在美国经济的话，那么黄金和美国的负相关性依然是主流，美元的上涨会使得黄金价格下跌。所以，焦点问题是日后我们所重点关注的。

从技术面上来说，5日、10日均线交叉向上，短期支撑强，有迹象上攻的意愿。笔者再次重申关键点1368，一、1368是中期上升趋势线下破后的回抽点，二、是此轮下跌的50%反弹位，三、10周均线压力位，如果上破，那么多空力量可能会转换，优势重新回到多头，中期下跌可能就此彻底结束，而如果只是回抽确认，那么后市就非常不妙了，这是后期主要的观察点位。

图1：黄金的日K线图

图2：黄金的日K线图

伦敦黄金 2月10日：

阻力位1368-1380；支撑位1353-1341。

美元空头头寸极端，或上攻，如无避险因素或压金价，仍关注1368一线，严格止损。

SPDR Gold Trust黄金持仓量