近期以来，投资者对于中东和北非地区政治稳定性的担忧不断增强，在突尼斯和埃及统治者被迫下台后，动荡局面蔓延至该地区其他国家。利比亚与巴林等国均发生反政府示威民众被打死的事件。
全球曼氏金融(MF Global)指出，中东乱局将继续为黄金提供支撑。利比亚和伊朗均发生游行示威，动荡局面还可能蔓延至沙特，阿尔及利亚和伊拉克。
一名埃及安全部消息人士上周五表示，埃及已同意伊朗两艘军舰通过苏伊士运河，以色列外交部长利伯曼(Avigdor Lieberman)此前称伊朗此举为 “挑衅行为”。该消息加深了市场对于苏伊士运河正常航运的担忧，帮助美国原油价格直上90美元/桶一线，同时带动金价亦进一步走强。
中东地区纷纷扰扰的混乱局面使得市场避险情绪达到了空前的高度，避险买需是令黄金渐归强势的主力推手之一。但如此同时，同样一度作为避险资产的美元却持续遇冷，从而反过来为黄金强势局面再添一把柴火。
纸黄金分析人士指出，这样的情形主要由投资者对于美元的信心持续低迷所致。虽然美国经济增长正在逐步获得动能，但投资者对于美国极度宽松的货币政策环境、居高不下的预算赤字依然十分担忧。
其他方面，中国人民银行(PBOC)再度出手抑制通胀，央行上周五宣布，自2月24日起上调存款准备金率0.5个百分点，使得国内大型金融机构的存款准备金率达到19.5%历史高位。但眼下看来，人行紧缩政策未能撼动黄金的强势地位。
各种情绪指标显示黄金下滑的空间很小。最近的交易商持仓报告显示未平仓合约位于其最近高点下方26%，而投机性多头仓位(非商业性投机)离高点差31%。几个星期前，黄金信托溢价/资产净值还是负数。跟随的黄金的买卖权指数显示，10天的买卖权移动均线位于2个月的高点，并且还在上涨中。
黄金整体的表现并不佳，不如风险资产。随着股票的表现良好，很多人都开始忽视黄金。但是，当股票开始触及阻力位，黄金将重新获得注意，并且表现得比股票更加好。这不太可能会在下周或者下月发生，但这并不会很遥远。
尽管存在各种利好因素推升黄金上周实现新年来最大周涨幅，但随着全球经济复苏前景日趋明朗，黄金是否还能一展2010年雄风，是大家普遍关心的问题。
美联储(FED)上周三公布了最新的2011-2013年经济预测报告，调高了2011年美国经济增长前景预测。美联储联邦公开市场委员会(FOMC)公布的会议纪要也对该国的经济复苏前景予以了肯定。
纸黄金网分析人士指出，近期以来美国经济基本面表现多数较好，这使得市场和美国当局对于经济复苏正获得更多动能深信不疑。虽然美联储短期内不太可能对其宽松货币政策作出改变，但如果美国经济复苏步伐持续下去，则对于黄金市场来说将始终是个隐患。
黄金上市交易基金(ETFs)的持续减仓也说明投资者对于黄金前景并不乐观。全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其黄金持仓量截至2月17日依然维持在9个月低点1,224.008吨。
但也有分析师认为，黄金后市上涨并不缺乏动力。苏格兰皇家银行(RBS)分析师Daniel Major表示，通常欧美等发达国家将ETFs作为实物黄金投资的主要工具，但今年被亚洲等国庞大的实物需求所取代。再加上全球对于通胀高企的警惕，预计这一需求将在2011年持续对黄金市场提供支持。
法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师Anne-Laure Tremblay表示，“虽然年初以来金市乐观前景趋于淡化，但预计金价仍将受到多种因素的支撑，包括通胀压力，主权债务风险和对美元价值的担忧。”
Blue Phoenix 首席商品策略师John Licata表示，近几周金属市场上频现“短期顶部”，金价在重拾新一轮涨势之前将会跌至1,290美元/盎司。但在较短的回撤之后，石油价格走挺将会为黄金价格的下一波涨势提供动力。他认为美国能源问题料将在年底前将石油价格推升至三位数，其带来的撞击效应将会是美国经济停滞，而黄金价格升至1,500美元/盎司。
大宗商品机构LOGIC Advisors合伙人Bill O'Neill表示，市场再度忧虑欧洲主权债务问题，担忧欧盟可能对葡萄牙进行援助，这提振了黄金的避险魅力。
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