黄金

【基本面分析】

近期金价持续摸高主要有两大动因，一是中东地区的紧张局势，二是通胀升温带来的保值需求。

继埃及、突尼斯等国之后，巴林、也门等国家近日也持续爆发大规模民众抗议示威活动，并频频传来人员伤亡消息。本周又传来伊朗和以色列因为“军舰通行事件”而闹摩擦的消息。近期，投资者对于中东和北非地区政治稳定性的担忧不断增强，在突尼斯和埃及统治者被迫下台后，动荡局面蔓延至该地区其他国家。一名埃及安全部消息人士上周五表示，埃及已同意伊朗两艘军舰通过苏伊士运河，以色列外交部长利伯曼(Avigdor Lieberman)此前称伊朗此举为“挑衅行为”。该消息加深了市场对于苏伊士运河正常航运的担忧，帮助美国原油价格直上90美元/桶一线，同时带动金价亦进一步走强。

另一方面，受极端天气、流动性泛滥等因素影响，全球的粮食等大宗商品价格持续高企，给很多国家带来日益明显的通胀压力。甚至在发达国家，通胀的苗头也已有所显现。美国劳工部17日宣布，美国1月份核心CPI升幅创15个月来之最。此前，英国公布的1月份物价上涨为4%，并预测该国的物价水平还会继续上涨，到2012年将达到顶峰的4.4%。另外，距离2月9日加息仅仅10天，中国人民银行(PBOC)再度出手抑制通胀，央行周五宣布，自2月24日起上调存款准备金率0.5个百分点，使得国内大型金融机构的存款准备金率达到19.5%历史高位。这是今年来第二次上调存款准备金率，也是三个多月的时间内，第五次上调存款准备金率。此项措施更多是为了回收流动性，短期也使得金价承受一定压力。但眼下看来，人行紧缩政策未能撼动黄金的强势地位。

全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其黄金持仓量截至2月19日为1,223.10吨，减持0.91吨。其减仓价位在1,387.80美元。SPDR ETF上周在金价反弹的过程中再度小幅抛售黄金，表明多头尚未做好大举购买黄金的准备，对未来金价持续走高仍心存忧虑。

【技术面解读】

黄金方面：技术指标上看，MACD和随机指标均发出看涨信号；布林通道中，黄金向上轨施压，但通道开口没有扩大；短期均线看涨，但中期均线中性。形态上看，黄金维持1308以来的反弹走势，进入1380-1400的阻力区域。黄金价格短线仍有进一步走强的风险，不过我们提醒，在日图中1424和1430的高点顶部形态完全破坏之前，对黄金的强势的持续性持保留观点。

白银方面：技术指标上看，MACD和随机指标均发出看涨信号，后者位于超买区域；布林通道中，白银升至上轨附近，通道开口扩大；短期均线带为白银提供有力支撑。现货白银守稳28-29区域后的反弹非常强劲，再度刷新30年高点。目前看来，白银短线技术形态和K线组合均处于强势，有进一步上涨的迹象。

【重点关注】

16:30 德国 2月份制造业采购经理人指数 前值60.5;市场影响★

17:00 欧元区 2月份制造业采购经理人指数 前值57.3;市场影响★

17:00 德国 2月份IFO商业景气指数 前值110.3;市场影响★★

17:00 德国 2月份IFO商业现状指数 前值112.8

17:00 德国 2月份IFO商业预期指数 前值107.8

17:00 意大利 1月份非欧盟贸易收支 前值-28.2亿欧元

美国 华盛顿总统日 市场休市 加拿大 家庭日 市场休市

【操作建议】

黄金方面：操作上建议在1388.00/美元（293.2元/克）轻仓做多, 目标1398.00/美元（295.4元/克）, 止損1382.00/美元（292.0元/克）。前期如有多单可适当减仓，落袋为安。剩余部分可提高止损。

白银方面：白银在创新高后打开了进一步上涨的空间，在操作上仍以做多为主，但要注意仓位和止损。激进者可在回调至32.25美元（6810元/千克）附近轻仓做多，目标33.25美元（7030元/千克），止损31.75美元（6710元/千克）。