黄金

周一现货黄金开盘1409.50美元/盎司，最高1416.30美元/盎司，最低1399.85美元/盎司，收于1410.15美元/盎司，当日上涨0.05美元/盎司，涨幅0.00%。日K线呈大幅震荡的十字星。

1.美元指数周一收中长阴线，报收76.84。昨日美指收盘下破77一线，虽然震荡指标超卖，但均线系统形成标准的空头排列，跌速也稳定，破位后将继续打开下方空间。

2.欧元/美元方面，上一个交易日开于1.3758水平，收于1.3805水平。昨日欧元在美元破位的背景下没有形成相应的破位，可见恶性通胀对其影响开始展现。

3.国际原油价格上一个交易日收于一根中阴线，最终收于96.97美元/桶，油价盘中最高触及99.96元/桶，最低下探至96.74美元/桶，下跌1.26美元，跌幅1.28%。

基本面研究

美银行业储备金过剩构通胀威胁，美元将受拖累，美联储(FED)近期公布的数据显示，受第二轮量化宽松政策(QE2)影响，大量资金流入银行业，美国银行业储备资金数量已经大幅攀升至约1.3万亿美元，这一数据引发分析人士对美国通胀前景的担忧。

虽然目前美国的通胀率仍处于历史低点附近，但是该国银行业储备资金数量已经攀升至1.3万亿美元的高位，部分分析人士表示，这一水平高得"令人乍舌"，金融危机前夕，该国银行业储备资金连续数十年位于数百亿美元左右的水平。而如果美联储完全实施QE2，还将有数千亿资金流入银行业。

20世纪70年代，美元就因为通胀攀升而走低。分析人士认为，虽然美国再度出现上世纪70年代一般的通胀可能性不高，但是就算情况不及上世纪般恶劣，美元也将受到非常严重的打击。

欧央行、澳大利亚央行、加拿大央行均将于本周召开利率例会。市场认为这些国家暂时均不会加息，但年内均可能加息。从目前市场普遍预期看，加息机会最大的是加元，其次是欧元，而澳元加息预期最差。汇市这几天走势正好走出强弱对应的走势，即加元最强，欧元次之，澳元虽涨但最弱。

上周欧元区许多官员就通胀发表异常严厉的措辞，这些言论使欧元加息预期得到较大幅度提升，欧元走势因此较强。英国央行也可能加息，预期也不弱，但前期市场对此炒作较对欧元升息的炒作更为充分，加上上周末英国公布的GDP数据较差，显示出英国复苏仍较脆弱，所以英镑就走得相对弱些，只是周一才涨。

欧债问题始终干扰欧元，下月芬兰将大选，反对欧元的“正统芬兰人党(TrueFinns)”支持者大增，这可能利空欧元。部分芬兰选民认为，欧洲不该拯救希腊或爱尔兰，芬兰应投票反对“扩大援助规模”的方案。2月份葡萄牙的10年期公债收益率已从月初的6.93%攀升至7.58%，主因就是投资者担心欧盟等援助规模不够大。因此，任何这方面的不利因素均可能阻止欧元上涨过多。

澳元缺少太多上涨空间，除加息预期弱外，中国近期表态压低未来五年经济增长计划也对澳元构成压力。不过虽然如此，澳元短期内走势也可能不错，因市场认为本周其将公布的去年四季度GDP值可能高于预期。另外，如果利比亚局势尘埃落定，短期内不确定性即除，而这意味着澳元随时或将脉冲式上涨。

加元的加息预期和油价有关联，还和美国复苏势头相关。如果油价在未来能有效站稳每桶100美元，且美国经济并没有太多回落，则加拿大央行可能在各国中最早加息。

国际现货金研究

从日K线图看，金价自1月末触底1308以来沿上行趋势线上方运行已经有22个交易日，是变盘的敏感时间点。从技术指标看，震荡指标长期超买钝化，下行风险越积越重；趋向指标已经出现明显顶背离现象，上升动能明显不足，均显示金价后市凶多吉少。另外，三角整理已经进入末端，方向突破一触即发。

支撑位 1406-1403-1399（天通金：297.41-296.77-295.93）；

阻力位 1415-1418-1422（天通金：299.31-299.94-300.79）。

操作建议：1410-1415区间做空，第一目标1400附近，第二目标1392附近。1388附近做多，目标1395附近。严格止损3美元以内。

天通金策略：296.14-299.31区间做空，第一目标296.14附近，第二目标294.44附近。293.60附近做多，目标295.08附近。严格止损0.64元以内。

黄金t+d研究

从黄金t+d小时图上看，t+d黄金价格昨日并没有如期重新站上前期上行趋势线，而只是冲击回踩之后回落。虽然回落并没有形成破位，但回踩动作已经是转向的确认。而日线图也显示t+d金价濒临下破上行通道底部。

支撑位 297.9-297.3-296.4；

阻力位 299.8-300.4-301.3。

操作建议：多单逢高撤离，并反手做空，299-299.5受阻建空单，止损300上方。

白银t+d研究

天通银上一交易日开于7091元/克，最高7186元/克，最低7039元/克，收于7067元/克。日K线呈倒锤头。技术面上，继前天大幅反弹后，昨天虽有顺势冲高过程，但尾盘全部回吐涨幅，收倒锤头形态，显示空方力量很大，多头力不从心。今日若不能大幅上行，将上行通道将正式告破。

从白银t+d的1小时图看，t+d银价昨天并没有跟随国际银价走高，也没有跟随国内现货银价冲高，表现出面对高位，国内投资者变得相当谨慎，从而使t+d银价明显滞涨。

支撑位：7040-7010-6950（天通银7070-7036-6979）；

压力位：7150-7190-7245（天通银7184-7218-7275）。

操作建议：多单逢高撤离，并伺机反手做空，7160附近受阻建空单，止损7250上方。

天通银操作建议：7180-7220区间做空，第一目标6980附近，第二目标6800附近。6980附近受支撑短多，目标7070附近。6800上方做多，目标6950附近。严格止损20元以内。