最近投机资金促使银价形成了一个阶段性泡沫，而以索罗斯为代表的资金撤离刺破了这个泡沫。投资者关心的是今后白银的走势是继续下跌还是企稳回升。从基本面看，白银的波动较大，因此回调起来也是来势汹汹的。但贵金属处在一个大牛市当中，白银的后市依然看好，如果说有泡沫，后期应该还有更大的泡沫。如下图所示，谷歌的搜索分析可以看出，目前买入白银的情绪还是远远高于卖出白银的。
图中蓝色线代表卖出白银的搜索量，红色线代表买入白银的搜索量。可以看出，从2006年开始，白银的投资逐渐进入普通大众的视野，并且受到越来越多人的关注。而2009年才开始有人考虑卖出白银。如果说白银有泡沫，那么目前仍在不断地涨大过程中，搜索卖出白银的人气没有超过买入的，泡沫离见顶就还有距离。目前的回调是短暂的，投资者可以继续等待低位建仓机会。
现货金银价格周四扳回部分跌幅，因美元下挫引发金银价格大幅反弹，不过与美联储货币政策相关的不确定性和人们对全球需求的担忧，令金银价格难以进一步上涨。打压商品价格的另一因素是，数据显示第二季初美国经济勉力获得动能，4月零售销售创下九个月来最小涨幅，而4月生产者物价指数(PPI)增幅超过预期。
上周银价累计跌近30%，因美国连续提高白银期货保证金比率，而且投资者减仓白银ETF。上海黄金交易所上调白银保证金比率。投资者对美联储第二轮量化宽松政策结束相关的不确定性下降，也令商品投资者撤走一些押注。金融市场等待6月底美联储量化宽松政策的结果。
数次提高白银保证金比率令期货市场颇为紧张，近几周投机客结清COMEX和上海黄金交易所的白银多头部位，令白银价格受压。瑞银在研究报告中称，上海黄金交易所提高白银保证金比率可能使一些仍做多白银的投资者惶惶不安。但正如前面分析的，投资者需要有长远的眼光，继续关注低位建仓的机会。
鉴于周三发布数据显示我国4月份通胀率同比上升5.3%，食品价格暴涨11.5%，这是连续六个月食品价格以两位数增长，中国再次上调存款准备金率0.5个百分点。去年11月以来第八次上调存款准备金率，尽管鲜有迹象表明此举可抑制物价，而外界则担心这会剥夺艰难挣扎的小企业获得资本的能力。届时中国大型银行的准备金率将升至21%，步入世界最高水平之列。美国的银行存款准备金率为10%。市场认为，中国正在酝酿未来再上调几次银行存款准备金率，可能会使其升至高达23%的水平。
5月12日，国际货币基金组织发布《欧洲经济展望》报告，指出主权债务危机从希腊、爱尔兰和葡萄牙向外扩散的风险“依然存在”。2011年希腊、葡萄牙和西班牙到期需偿还的国债总额，相当于三国GDP总额的十分之一。而比利时、爱尔兰和英国都需要新发大量国债进行融资，“以旧换新”偿还到期国债。预测从2011年到2012年，希腊财政赤字占GDP的比重将由7.4%下降到6.2%，爱尔兰由10.8%下降到8.9%，葡萄牙由5.5%下降到5.6%。IMF还预测欧洲2011年和2012年的经济增长率分别为2.4%和2.6%，而欧元区同期的经济增长率为1.6%和1.8%。在这两年中，欧洲发达国家的经济增长率将由1.7%上升到1.9%，而新兴经济体则将连续2年保持4.3%的经济增长率。
近日，德国总理默克尔首次对现任意大利央行行长德拉吉出任下届欧洲央行行长表示了支持。市场认为，德拉吉上任后很可能会重点推行德国所支持和希望的遏制通胀策略，进一步上调利率，退出非常规货币政策。德拉吉领导的欧洲央行中期或利好欧元。在上月的一次讲话中，德拉吉表示，目前欧元区的利率依然具有“刺激性”，即便是在央行已经加息之后。此前他还曾表示，德国是其他欧元区国家的一个表率，他誓言要首先确保价格稳定，并呼吁对那些赤字超标的国家实施严厉惩罚。德拉吉的上任可能意味着欧洲央行将加大力度退出非常规政策和遏制通胀。欧元区的通胀率已高达2.8%，远远高于官方设定的2%的目标上限。市场认为，鹰派的德拉吉如果执掌欧洲央行，欧元兑美元有望获支撑。除非美联储突然逆转政策基调，否则德拉吉的上任在中期内对美元是利空因素。
眼下而言，欧元区最大的问题集中在希腊。市场担心欧元区可能不愿为希腊提供新的援助，进而导致该国被迫债务重组。除了希腊，葡萄牙、爱尔兰等国也面临较为严重的债务问题，随时有可能成为新的麻烦。标普近日警告说，如果葡萄牙银行业在政府实施780亿欧元救助计划的过程中仍需更多援助，则葡萄牙的“BBB-”债信评级可能面临下调风险。
技术上看，美指仍偏多，金价区间震荡为主，3小时图上看，继续在趋势线上方运行，但震荡幅度正在收敛，突破酝酿中。支撑1492，1478，阻力1518，1527，白银支撑32.7，31.2，阻力35.9，37.3，今晚关注20:30 美国4月消费者物价指数和21:55美国5月密歇根大学消费者信心指数初值。
热评话题