欧美债务问题的不断恶化推动金价在7月27日再次刷洗历史高点，投资者对希腊等欧元区外围国家的债务形势恶化的担忧，以及穆迪下调美国主权评级展望的决定都加快了避险资金涌入黄金的步伐。
但另一方面也应看到，也有资金正在从黄金市场流出。ETF Securities的数据显示，自年初以来，随着经济复苏的迹象出现，全球黄金市场资金流出量超过了20亿美元。
此外，5月份监管机构政策的变动也导致贵金属市场资金流入量缩水，其中美国纽约商品交易所(COMEX)将白银期货的保证金上调了一倍。这导致白银价格在5月份大幅下跌近30%，其中白银和黄金上市交易产品(ETPs)市场5月份的资金流出量高达34亿美元。
但这一趋势似乎在6月和7月得到了逆转，在此期间，约有5亿美元资金重新返回了黄金ETPs市场。
不过，随着金价屡次刷新历史新高，市场上对黄金价格能否进一步走高的争论开始出现，对于黄金多头来说，目前仍有许多因素来支持黄金看涨的观点。贝莱德集团全球股本收益基金经理Richard Davis表示，尽管金价持续上涨，但珠宝需求自2011年以来有所增加，其中，中国和印度黄金珠宝需求的增长尤其强劲。
但Davis表示，金价持续走高的威胁之一是实际利率的上升。通常来说，金价和利率往往呈现出负相关的走势。有经济学家指出，预计英国央行(BOE)在2011年甚至2012年都不会升息，这暗示黄金仍可能继续走高。
对于那些看空黄金的投资者来说，或许一些从事黄金矿业和开发的公司股票将有不少的价值。自年初以来，黄金股同金价相比来说表现不佳，在此期间，金价上扬了9.2%，而黄金矿业股指数却下跌了4.6%。Davis表示，随着金价走高推动黄金企业盈利上升，黄金股可能因此处于相对来说比较便宜的水平。
此外，他还解释到，黄金股的表现自第二季度以来便同金价出现背离，股市的整体弱势拖累了黄金股。
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