黄金

行情回顾：

昨日是八月最后一个交易日，无论收涨还是收跌，八月注定黄金会以一根阳线报收，从往年的经历来看，八月是黄金消费淡季，往往是下跌的时候多，一般每年的四季度才开始进入旺季，随即会出现一波像样的上涨，而今年却走出了不一样的轨迹，不但八月以阳线报收，而且上涨的幅度很大。

也许从中我们可以得出一些规律，是今年世界经济的不确定性增加，或是避险情绪的高胀，亦或是人们发觉投资黄金储备黄金的必要性，不管怎么样，市场的结论告诉我们世界经济正在发生着变化，我们要以更敏锐的嗅觉，更专业的技能去应对这个市场才能保持立于不败之地。

昨日全天金银振幅很小，平稳收盘，黄金最高1839美元，最低1811美元，最终收于1825美元，以一根小阴线报收。白银最高42。

基本面解析：

8月份美国消费者信心指数创下2年来最低水平，同时，多数联储官员意识到就业市场恶化，消费者信心下降，楼市持续疲软，经济前景仍在恶化。芝加哥联储主席埃文斯更表示，除非经济出现明显改善，否则可能需要更为激进的举措。这加大了市场对QE3(第三轮量化宽松政策)的预期，8月30日晚，美股承压下跌，金价直线拉升至1840美元。

值得注意的是，目前印度开斋节已经开始，节日期间的黄金需求将有较大增加，中国也即将迎来“金九银十”的实物金消费高峰，这将继续支撑金价保持震荡上行的趋势。

金价在短期内经历了急涨急跌的剧烈波动，在1800美元展开拉锯战，目前受基本面信息影响较重，短期震荡调整将逐渐消化此次修正给市场带来的恐慌情绪，投资者需关注周五公布的非农数据，可逐步逢低介入。我们预计，金价短期上方压力位在1862美元，下方支撑位在1800美元。

欧洲方面，对于市场此前极为关注的欧元债券的推出，德法两国首脑纷纷表示并不予以支持，同时法国表示目前也不需要扩大欧元区的救助资金规模，这显然不能从根本上解决欧元区一体化过程中的核心问题，令民众及投资者感到失望，欧元区经济前景仍然负面，欧债问题的解决遥遥无期，这也决定了黄金在较长一段时间内具有较大的避险需求。回到美联储，伯南克将讨论经济刺激工具的时间进一步推后至9月议息会议，且将原来会议议程由一日延长至二日，明显增强了市场对于QE3的预期，和QE2一样，尽管有很多的争议，但似乎是“宁滥勿缺”的工具，且从美国目前核心CPI来看并不是太高，这给QE时代继续展开埋下了比较好的基础。

最后，新兴国家的通胀问题促使民众购金的保值需求增加。中国连续多月高企的CPI使得处于实际负利率状态下的民众不堪重负，在其他投资品因宏观调控而纷纷回落的时候，买入黄金战胜CPI涨幅成为此刻民众较实际的做法。

展望未来，作为黄金消费旺季的四季度，在印度婚礼季及圣诞节、中国春节到来前，黄金价格似乎得到需求面上的更大支持，且上述的欧美经济不确定性依然较强，因此我们判断黄金价格在年底之前还将能保持强势格局，上涨形态完好，在经过修正以后能够重拾升势，预计价格在短期内将回撤至1700美元/盎司下方，而后重新进入上涨轨道，年底目标位于2000美元/盎司上方，建议趋势投资者在跌破1700美元/盎司后可逐渐多单入场。

分析师周智诚认为，经济基本面长期萎靡，导致白银目前的市场需求以金融投机需求为中心，在预期流动性会更加泛滥的情况下，黄金白银成为吸收过度流动性的渠道而走高。

现货银周三(8月31日)亚市早盘，银价延续震荡向上的格局，现持稳于41.30美元/盎司上方。全球最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust表示，其截至8月30日止的白银持仓量继续增加了25.75吨，目前维持在9746.8吨的水平。

技术面解析：

白银：现货白银依托22日均线反弹，基本收复前一交易日的阴线跌幅。目前看来，现货白银沿近2个月上升趋势线组织反弹，短线如果守稳22日均线的关键支撑，有望再度冲击42上方水平。我们将此前预期的波动区间由39.00-43.00调整至39.50-43.00。MACD粘连呈中性，随机指标反弹；布林通道中，现货白银位于中轨上方，但开口平缓；均线系统交错，方向仍不明朗。预计均线走好下方支撑很强，还是以逢低做多为主。