上周五，对于黄金投资人而言不啻是一个黑色星期五。当天，国际市场上的现货黄金以1740.43美元/盎司开盘，盘中一度暴跌至1629.13美元/盎司，并以1656.8美元/盎司收盘。而美国纽商所交投最活跃的黄金期货12月合约突然暴跌101.9美元/盎司，收于1639.8美元/盎司，创下今年8月1日以来的收盘价新低。进入本周后，金价依然如坐过山车一般，本周一金价在白天继续暴跌，晚上却开始暴涨。
市场分析表示，黄金此前曾连续两日暴跌，跌幅超过100美元，目前虽有反弹，但尚未企稳，投资者宜谨慎投资，以观望为主。
引发此轮金价暴跌的原因，缘于美联储的扭转操作计划。QE3预期落空影响了黄金的走势，并诱发了金价的大幅回调。对于此前一直备受避险资金青睐的黄金的突然失宠，有分析师指出，黄金市场出现大幅波动表明之前的快速上涨积累了太多风险。国泰君安期货分析指出，一方面，黄金今年上半年的大幅上涨透支其作为避险资产的作用；并且最近两个月的波动越来越大，使得避险属性被削弱，尽管其基本面仍有支持，但短期来看面临调整。
另一方面，欧美经济继续恶化，投资者情绪悲观，支撑黄金牛市。上周，美国方面公布扭转操作计划，但市场对此反应消极，令欧美股市大幅下跌。而欧元区方面，标普公司将意大利长期和短期主权债信评级从A+/A-1+降至A/A-1，前景展望为负面，欧债问题逐渐向大国蔓延。故而从基本面来看，欧美经济恶化仍将支撑黄金牛市，但短线金价面临调整。
尽管欧债危机在蔓延且深化，贵金属市场上的各类资产也不断下跌，但美元却依然一枝独秀。尤其是美联储的扭转操作使得美元的吸引力上升。兴业银行资金运营中心资深贵金属分析师蒋舒表示，此前金价的上涨带有非理性成分，也即是透支了市场上的恐慌情绪。
目前美元走强态势较明显，故而尽管短期金价在技术上或许有一定的反弹需求，市场上也传出部分利好金价的消息，但从中期来看，黄金价格并未企稳，短期还有震荡筑底的可能。所以投资者短期内不能一味做多，相反应该扭转多头思维，在黄金价格走势波动剧烈且不稳定的情况下，宜谨慎投资。
从长期来看，金价走牛的格局仍未改变。部分长线投资者并未因为金价的大跌而平仓，在对全球经济的看法变得乐观前，黄金的避险功能仍然突出。
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