巴克莱资本(Barclays Capital)指出,2011年黄金均价达到1500美元/盎司上方。但黄金产出与其价格不匹配。
在巴克莱研究过的全球金矿产出的44%的黄金边际生产成本在2011年二季度达到1000美元,较2010年上涨30%。
金价上涨主要是由于过高的能源和工资成本。2007金价边际生产成本达到金价的75%,该比例在2011年二季度降至67%。
黄金产出并未跟上价格上涨步伐,在过去10年里,黄金年产出仅增长4%。今年迄今为止,黄金价格已经上涨超10%,产出仅增长1.6%。
南非和秘鲁产出同比出现下滑,中俄等国生产的黄金又为国内央行所消化。虽然价格诱惑依然存在并且矿业供应预计将在今明两年实现增长,但黄金产出不大可能会与高涨的需求接轨。
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