自2007年国际金融危机爆发以来，黄金作为全球资产追逐的“避风港”，出现了连续上涨，国际黄金在4年里涨了一倍多，而黄金价格在2011年9月达到历史顶峰以后，则呈现了大幅震荡行情，单日震荡超100美元也曾出现。然而近期黄金市场却成了“温吞水”，那么，何时再迎来“沸腾”呢？
上海金业分析师认为，黄金价格创出1920美元的历史高点以来，就进入了大涨过后的调整周期，其最低调整为1520美元附近，并延续至2012年，近期国际黄金价格依旧没有摆脱胶着行情，这与目前全球经济低迷、美欧等国经济复苏乏力息息相关。
他认为，未来黄金走势有两大主线：一是美联储新一轮量化宽松政策；二是欧元区内的主权债务危机走向。
作为目前市场最为关注的美联储是否会推出第三轮量化宽松政策的看法，众多分析机构分歧较大，而判断是否需要推出QE3主要关注四个方面：
第一是美国就业数据好于预期能否延续；第二是目前原油价格下跌和其他大宗商品价格的回落，美国通胀能否长期处在可控范围；第三是房地产市场复苏能否成为美国经济政策着力点；第四是美国的财政赤字问题是否有解决出路。这些问题或将决定美联储是否还会推出新一轮量化宽松政策。
而另一条主线是欧元区债务危机走向，由于目前市场多方共同努力解决欧元区内，包括希腊、西班牙、葡萄牙、意大利等国的债务问题，维护欧元区的可持续性，如不出意外的话，下半年欧元区债务问题或将延续目前的状态。
综合这两方面看，未来黄金价格走势存在很多不确定性，但在没有重大货币政策变化的前提下，黄金“牛皮糖”行情在一定程度上还会延续。
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