上周,受欧洲央行行长、法德领导人誓言捍卫欧元,以及美国美联储通讯社发表QE3将出消息影响,纸黄金一路上涨,后受美国二季度QDP数据好于预期影响,纸黄金价格回落至331元附近盘整收盘。
上周金价止跌反弹的原因,主要是欧洲的LTRO3(长期再融资计划)和美国的QE3这两大核心因素。背后的理由是:欧债危机狼烟再起,欧洲有进一步开动印钞机救市的可能;美国为拯救经济,美联储也可能第三次开动印钞机(QE3)。不过,我们的观点是:欧洲有可能实行新的LTRO3,但美联储的QE3则未必会推出。
之前,欧洲央行先后于2011年12月21日和2012年2月实施了总额分别为4890亿欧元和5259.3亿欧元的LTRO1和LTRO2。这两次LTRO后,欧洲危机并未有效化解,最近在救助希腊的关键档口,西班牙又爆财政吃紧,很可能需要全面救援。
重庆工行黄金分析师称尽管欧洲央行行长德拉吉振臂高呼,欧央行将不惜代价维护欧元,但任何形式救助都无法成功解决问题。即欧洲推出LTRO3,甚至LTRO4的可能性将非常大,对黄金价格构成支撑,促使金价短期上涨,但这最多只能算是这轮调整的最后一涨,这轮金价调整还未结束。
欧洲一旦再开动印钞机,势必导致欧元泛滥、大幅贬值,大量的避险资金会优先涌向美元,而不是黄金、白银,从而让美国间接达到QE3的效果。若在这样的背景下,美联储还继续推出QE3的话,势必出现欧元、美元竞相贬值的局面,显然这不符合美国选择强势美元的战略,也不符合美国经济复苏的所期待的外部环境。因此,推出QE3的概率不大,黄金价格也就难以持续冲高。
所以,金价看多者,一定要高度关注美国QE3是否真正推出的信号;否则,应立即停止看多,转而看空。
本周四、周五,市场将迎来欧洲、英国、美联储三大央行议息会议以及周五美国公布上月的非农数据,这可能加大金价波动,投资者宜重点关注。
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