继美国宣布推出第三轮量化宽松货币政策之后，日本央行又于最近宣布扩大资产购买规模——这令今年上半年以来一直在相对低位横盘整理的国际贵金属市场重新活跃起来。在美日重新开启印钞机的环境下，通胀不可避免，黄金定投跑通胀的最佳方法，以黄金为代表的贵金属将成投资篮里的“标配”。
美日货币注水挽经济
美国、日本最近大推量化宽松货币政策，先是美联储9月中推出QE3；随后的19日，日本央行也决定新增10万亿日元资金用于购买国债，一举将用于购入资产的基金规模从70万亿日元提升至80万亿。如果再追溯到本月初，欧洲央行启动购买主权债的计划。
已经有经济学家发出警告，美日两大世界经济体通过宽松货币政策扩大货币发行，将增加各国输入性通货膨胀压力，并将美元贬值压力不断转嫁给其他国家，进而加剧全球金融动荡。
“美国日本在此时大量印钞，引发全球能源与大宗商品价格上升，加剧其他国家通胀压力、汇率波动，推高资产泡沫的同时，对自己却颇有好处。”中行外汇分析师指出，日元是世界三大货币之一，其量化宽松对世界通胀加剧将起到推波助澜的作用。而美元超发可使美元贬值，美元贬值使得美国海外债务缩水、美元汇率走低，有利于实现美国出口倍增计划。
“世界很可能已经进入一个中央银行印钞票时代。”中国社会科学院学部委员余永定表示，由于欧洲国家、美国还有其他的一些国家没有在政治上、经济上通过勒紧裤腰带搞发明创造来还债的决心、意志和能力，只好通过印钞票的方法，通过通货膨胀的方法，把他们的债务“胀”没。
引发贬值全球抗通胀
受QE3利好提振，黄金价格近期出现明显涨幅，普通投资者通过黄金基金第一时间分享到了QE3效应，3只跟踪的QDII黄金基金平均上涨3%左右。
近期表现较好的黄金基金其业绩主要来源于对全球经济形势的准确预判以及对基金仓位的灵活调整。7月底到8月初，当金价在1580-1600美元/盎司的区间振荡时，欧美央行的量宽预期逐渐明朗——美联储和欧洲央行“不约而同”地采取了适度的宽松措施，并表达了未来进一步干预的意愿，美国国内两年期预期通胀率逐步回升，欧洲区银行体系内的流动性指标持续改善，都释放出重要信号。
“总体来说，债务货币化是美欧等储备货币国的终极手段，美元负利率的环境未有实质性改变，黄金在3月和5月的两轮下跌也没有影响对于黄金的整体需求，因此当时对金价的中期趋势维持向上的判断。”易方达黄金主题基金经理管宇表示。
过去的数年间，美、欧、英、日等各大央行的基础货币供应都大幅扩张，走上了债务货币化这条不归路。目前的物价水平暂时受控，但推动通胀的因素将长期存在，黄金的长线行情依然看好。
中期而言，利好黄金价格的因素包括：农产品、能源价格的上涨可能推动通胀；各国央行和私人投资者增加黄金配置；美国推出QE3政策，欧洲央行也可能进一步实施量化宽松。
QE3对于黄金的利好非常直接，中期可望推动金价持续上涨。美联储对QE3没有给予完成期限或总量，所以这一次量宽政策属于开放式，超过市场预期。同时，美联储预测将维持超低利率政策至2015年中。从近两月美国国内M1加速上涨来看，美联储已经开动了印钞机大量基础货币的投放和负利率环境必然带来通胀上行、美元贬值，从资产配置角度黄金是全球资金保值、抗通胀的首选品种之一。
黄金成投资“标配”品种
尤其是在全球经济疲软格局下，黄金防通胀、抗风险的功能更是吸引了投资者越来越多的目光。不少投资者纷纷转战黄金市场，以确保在市场风险中实际购买力不会贬值。
在9月22日举办的由香港新城财经台、上海第一财经主办的“沪港百年黄金机遇暨投资论坛”上，第一金董事总经理鞠禄龙认为，下半年黄金价格或创新高。金银业贸易场理事长张德熙指出，美国维持宽松措施，令低息环境持续，加上其经济呈复苏状态，国际黄金价格现已重拾上升轨道，预计年底前金价将再创新高，有望高见2000美元水平，预料国际黄金价格仍有3年至5年的上升周期。
今年以来，各国央行开始增加黄金储备，长远利好现货黄金走势。中国于今年1至5月买入了315吨黄金，仅这一数字就超越了英国黄金储备总量。俄罗斯、哈萨克斯坦、土耳其和乌克兰等国家也都宣布增加黄金储备，使上半年各国央行的购金量达到254吨，较去年同期的200吨增长27%。
在货币贬值的大环境下，主动型基金显示出其优势，易方达黄金基金成功地预见了本轮黄金行情和美国量宽政策的推出，果断加仓，及时捕捉了本轮黄金价格上涨行情。另外，在金价上行通道中白银的弹性明显超过黄金，买进白银ETF也获得了良好的增强效果。
热评话题