备受关注的第三轮量化宽松终于在北京时间周五(9月14日)凌晨投资者的千呼万唤中正式推出，美联储宣布实行第三轮量化宽松政策(QE3)-每月购买400亿美元机构抵押贷款支持债券(MBS)。美联储维持利率在0-0.25%区间不变，并延长维持超低利率的时间至少至2015年中期，此前承诺至少至2014年底。将在年底前继续扭转操作；购买MBS和扭转操作购债将令年底前较长期证券持仓每月增加约850亿美元。将到期机构债和机构MBS收回的本金再投资到MBS的政策，将继续购买MBS，实施进一步购买资产，利用其他政策工具直至就业市场前景明显改善。
美联储历次货币宽松政策一览，如下图：
2008.11.25 美联储宣布QE1出世，决定购买1000亿美元直接债务和5000亿美元的MBS
2009.03.18 美联储宣布扩大MBS购买规模至1.25万亿美元，以及至多3000亿美元长期国债
2010.03.31 QE1结束
2010.08.27 伯南克在全球央行会议上暗示将推出QE2
2010.11.03 美联储宣布实施6000亿美元的QE2
2011.06.30 QE2结束
2011.09.21 美联储宣布实施扭转操作(OT)
2012.06.20 美联储宣布延长扭转操作至年底
2012.08.31 伯南克在全球央行会议上暗示将推出QE3
2012.09.14 美联储宣布实施无限量的QE3，以每月400亿美元的速度购买MBS，直至就业市场和经济好转
从历史来看现在
众所周知，从2008年以来的最近五年中，美联储推出了三轮量化宽松(QE1、QE2、QE3)，同时推出了两轮扭转操作(OT1、OT2)。五年时间中推出的这五轮重量级非常规货币政策，为世界带来了机会，也带来了风险。目前的货币政策正在经历第三轮量化宽松QE3和第二轮扭转操作OT2，第二轮扭转操作到年底结束，而第三轮量化宽松则刚刚开始。量化宽松作为一个常规货币政策失效下的非常规货币政策，美联储却把它变成了常规货币政策，这意味着此时此刻全球经济正在经历非常规时期，不然非常规货币政策不会变成常规动用政策。扭转操作和量化宽松本质上是不同的，扭转操作只是买长卖短，不增加总量，而量化宽松则是直接开动机器印钞票，向市场注入流动性，货币供应总量增加，具体方式就是央行印钞购买机构抵押贷款支持证券、长期国债、机构债券等。
第一轮量化宽松时间是最长，规模是最大的，对黄金和白银的价格推动也是最大的，黄金价格最大涨幅接近70%，黄金从近700美元涨到了逾1200美元；而同期白银则最大涨幅使得现货银价格翻倍超过110%，从约9美元每盎司涨到18美元每盎司多。第二轮量化宽松规模只有第一轮的三分之一，时间是第一轮的二分之一，同时购买标的是长期国债。最终的结果是，黄金继续延续第一轮的上涨趋势，白银也是继续延续第一轮上涨趋势，而且比黄金涨幅更大。但是白银的涨势并没有黄金价格那么持久，黄金是到2011年9中旬见顶的，但是白银则在2011年四月底就见顶的，最终白银的涨幅依然在第二个量化内表现不俗，该期间有近50%的涨幅，振幅则高达110%以上，黄金价格在该期间的最大涨幅也有20%。那为何美联储现在实行第三轮量化宽松，黄金白银不涨反跌呢？
主要有以下几个原因：
第一，一鼓作气，再而衰，三而竭。因为之前已经有了两轮量化宽松，市场出现适度的心理疲劳也是有可能的，市场出现量化宽松对贵金属黄金白银的边际效应影响减小；
第二，在第三轮量化宽松推出之前，市场对QE3的预期是非常强的，所以真正推出后在金融市场对这一重大利好消息已经有不少提前消化、提前透支，市场有短暂的利好兑现，有一定的多头头寸出现平仓了结，获利回吐迹象；
第三，第三轮量化宽松是按照每月购买400亿美元机构抵押贷款支持债券(MBS)，不限时间不限量，就像温水煮青蛙，而不像前两次宽松政策一下子大规模实行，导致消息对市场影响的爆发性显的要相对较弱；
第四，在美联储推出QE3不久，欧元区西班牙债务担忧恶化，欧债危机加剧，欧元遭受空头打压，美元反弹，从而令贵金属黄金白银承压，且目前欧元区的债务问题一天得不到解决，就会一直成为拖累黄金白银上涨的一个定时炸弹；
第五，在上周五（10月5日）美联储推出华丽的非农报告，9月份失业率从8.1%下降至7.8%，创近四年来最低的水平，提振美元指数的快速上扬。10月份靓丽的非农数据无疑给了黄金白银当头一棒，多头上行再次受到压制；
第六，黄金白银这波涨势分别从1530美元/盎司和5300元/千克起涨，其上涨幅度空间已经算比较大，且中途几乎没有深度的回调修复，导致技术盘面上各主图附图指标钝化，修复调整的需求比较强烈，箱体运行轨迹及阶段性的回测不可避免。
黄金价格未来行情展望
第三轮量化宽松本身是不限量有头没尾的货币政策，进可攻退可守的货币政策，成本可控的货币政策。分析师推断，虽然短期来看，技术盘面走势有些许承压，但黄金白银中长期走势依旧维持看涨思路不变。
第三轮货币宽松政策的实施是一个长期的深远的影响，在QE3宣布之际，黄金白银在技术盘面上价格上都属于超跌，超跌之后本身也需要反弹，第三轮量化对黄金白银未来的影响，一方面是黄金白银技术上自己需要反弹，另外一方面是预期还未消化完，特别是作为一个实实在在的货币政策，提供超级流动性的货币政策，对市场的影响将持续存在，影响就是货币贬值，黄金白银等贵金属势必将升值。
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