黄金

上周国际黄金饰演延续震荡上行的走势，国际黄金价格缓慢上行，最终受阻于1620美元平台关口下方。总体而言，本周黄金自1590-1617美元区间震荡，本周黄金价格走势倾向窄幅震荡上行。本周现货黄金开盘价为1603.77美元/盎司，最高价为1616.83美元/盎司，最低价为1591.40美元/盎司，收盘价为1608.60美元/盎司，上涨13.20美元，涨幅达0.83%，黄金价格收十阳星。

本周消息主要问题来自于塞浦路斯债务问题爆发，尤其是塞浦路斯被迫征收存款税这一做法让市场感到普遍担忧。而其他例如美联储议息会议等均未对市场造成太大的影响。

美联储议息会议无新意

美联储利率决议总体来说，维持零利率不变，维持每月850亿资产购买规模不变。经济将从去年四季度的停滞恢复到温和的增长。失业情况将持续好于预期。8票赞成，1票反对。George继续投反对票，担心通胀和金融失衡。经济增长存在下行风险。

塞浦路斯债务问题爆发

上周的欧元集团会议中，欧盟要求塞浦路斯向银行储户征税凑齐70亿欧元。惟其如此，三驾马车才愿意出手提供余下100亿欧元金融救助金。该国救助协议的严苛条款包括对银行存款征税，税率在3%-15%之间。因欧元区最终救助离场不变，对塞浦路斯仍需凑齐剩余的58亿欧元。

本周塞浦路斯问题一直在商讨，从A方案征收存款税到B方案银行分拆国有化养老基金均被否决。而目前讨论的C方案团结基金将所有资金担忧发债事实也存在名义不明确的分歧，也就是说，塞浦路斯仍然处于穷途陌路当中。

外援的讨论方面，“受灾”严重的俄罗斯被提议商讨援助塞浦路斯债务救助问题，塞浦路斯不惜以出售本国天然气资源使用权等代价进行商谈，最终因土耳其支持的北塞浦路斯的反对而无法获得更多的谈判筹码，俄罗斯救助一事最终谈崩。

三驾马车的态度也让人担忧，周四时段欧央行就向塞浦路斯发出最后通牒，警告称如果塞浦路斯到3月25日还不能与三驾马车在救助方面达成一致，ECB将切断对塞浦路斯银行提供紧急流动性。至于未来是否会这样做或者令塞浦路斯银行破产未来将通过直接救助塞浦路斯政府来维持塞浦路斯就看欧元区的首脑到底想干什么了。

不过目前塞浦路斯最大银行目前已经敦促政府立即对储户征税了，这也代表着，塞浦路斯所剩时间不多了。存款税的是否实施将关系到风险市场甚至欧元区的存款需求的改变，投资者无法确定欧元区是否将塞浦路斯存款税操作扩大，这将令市场对存款现金形成明显担忧，从而令近期资金形成转移，资金更多的流入黄金、美元等避险货币。

避险情绪能否持续将令金银定局

事实上作为一个人口只有100万人的小国家，经济规模完全对欧元区经济造成多大的影响。塞浦路斯危机不太可能对其他欧元区国家产生重大影响。黄金作为避险资产的需求因此受到抑制。不过存款税问题以及意大利组阁问题进展的线索仍需投资者注意。本周避险情绪主导金银获益，但最终未能形成突破走势，金银将面临关口前的多空选择。

技术上看，国际金价本周以来无疑是获得很大程度的延续上行，但本周明显已经上行至关键平台阻力压力，一旦突破黄金有望上行至下行趋势压力乃至下行通道压力1635-1660美元一线。本周走势为高位震荡，黄金价格始终未能突破前期反弹形成的平台阻力1620美元。

技术指标上看，周K线的RSI、KDJ指标的金叉上行才是目前黄金价格上行的主要动能。不过，长周期技术指标造成的误差较大，而且日线因连续反弹造成超买并且有回踩需求。

我们可以从近期的下行通道走势来看，黄金价格近期均是维持下行-横盘整理-再下行的走势，细分到局部横盘走势方面则是小双底反弹至平台阻力后再次形成大力下挫。目前金价恰好反弹至平台阻力，黄金价格是否能否打破局面？

目前市场看多情绪逐渐增加，但若持续未能突破，市场延续上行预期将减弱。下周将看1620美元关口争夺。金价反弹概率目前仍然小于下跌，长期形成的下行压力令市场有惯性下挫的风险。下周走势金价反弹至1620美元或有下挫，金价或将回踩1590美元一线。预期下周金价将区间震荡于1590-1620美元。

白银方面，白银本周走势明显疲软，在黄金反弹的同时，白银保持高位弱势震荡并受阻于29.50美元平台阻力。目前白银的横盘整理令金银同处一个平台整固。本周白银的弱势也令多头动能减弱。目前白银震荡幅度已经收窄到0.5美元幅度，预期白银未来有望扩大震荡幅度，白银总体走势或倾向反弹回踩。预期白银将区间震荡于28.30-29.50美元。