黄金

6月20日是中国投资者遭遇各种混乱的一天。早盘沪指低开并一路走低，最终在银行间市场的迷雾中迎来2100点破位和2.77%的暴跌，紧接着，国际黄金市场再遭血洗，开盘仅两个小时候的纽约黄金迅速跌破1300美元/盎司，创出33个月新低。杨易君中期看空黄金价格，“年内也不排除有跌到1100美元的可能”，鲁政委指出，未来3-5年，黄金不会保值，10-15年更将进入下降通道，这一轨迹可能是20世纪八十年代黄金价格走势的重演。

6月20日是中国投资者遭遇各种混乱的一天。早盘沪指低开并一路走低，最终在银行间市场的迷雾中迎来2100点破位和2.77%的暴跌，紧接着，国际黄金市场再遭血洗，开盘仅两个小时候的纽约黄金迅速跌破1300美元/盎司，创出33个月新低。

威尔鑫首席分析师杨易君中期看空黄金，“年内也不排除有跌到1100美元的可能”，鲁政委指出，未来3-5年，黄金不会保值，10-15年更将进入下降通道，这一轨迹可能是20世纪八十年代黄金走势的重演。

退出QE：黄金的极大利空

黄金价格此次暴跌，市场普遍认为与美联储主席伯南克的一席讲话有关。伯南克19日表示，美国经济延续温和复苏势头，如果美国经济保持增长、失业率继续下降，美联储可能在今年晚些时候减少正在执行的“扩大版”的第三轮量化宽松货币政策，完全退出QE可能在2014年年中。

尽管QE3退出的预期已经很强烈，但此次伯南克“给出了一个相对明晰的时间表，首先缩减资产购买的规模，到明年中期可能彻底‘结束资产购买’，还是对美元的信用起到一定的提升和巩固”。威尔鑫首席分析师杨易君说，这对黄金形成资金面上的极大利空。

首先，QE3的退出意味着宽松的国际货币将一去不返，而美元一旦走强，更会分流国际资金，黄金价格将失去支撑。

不仅如此，中国和印度老百姓的实物黄金需求告一段落，机构也在逢高做空，对冲基金近两月来不断增加黄金空头头寸。

6月19日，全球最大的黄金ETF-SPDR持仓跌破千吨大关至999.561吨，是其持仓自2009年2月16日以来第一次回到1000吨下方。

通胀未现：黄金失去长期上涨依据

杨易君还认为，全球货币依然宽松，通胀没有任何抬头的迹象，也造成黄金避险功能出现阶段性弱化。

防通胀、避危机，被认为是过去十年、特别是2011年黄金价格持续上涨的有效动力，一旦避险功能不再需要，金价也难再创辉煌。

正是消息面和资金面的双重利空，引发了市场上做空动能的释放。因此，“今天的破位确实是顺理成章。”

杨易君总结，本次黄金价格暴跌，是1520美元破位以后中期调整的延续。杨易君在20日早间发表的博文中就指出，周三金价可能触及1350美元，并将在周四早间进一步惯性击穿。

历史重演：黄金未来跌势将超乎想象

近期对金市做出悲观预期的还有兴业银行首席经济学家鲁政委。

鲁政委17日就判断：黄金未来跌势将超乎想象。

鲁政委指出，未来3-5年，黄金不会保值，10-15年更将进入下降通道，这一轨迹可能是20世纪八十年代黄金走势的重演金价在涨到800美元/盎司之后便一路下跌，十年后回到200美元。

不仅历史可能出现惊人的相似，黄金与美元走势负相关，以及未来美元进入强周期的预期，也是支撑鲁政委看跌黄金的重要原因。

黄金的价值高点已经过去，投资者若想获利，只能通过做空黄金，但鲁政委也强调，做空的风险依然较大，踩好时点十分关键。

在4月中旬暴跌亏损之后，杨易君和他的团队已经将中期思路调整为看空，“未来1200美元是挡不住的”，但是下跌的过程可能比较复杂，“就像1320之后的弱势反弹延续了两个月之久，有点儿意外，中期保持趋空看法，往下走还有空间。”

这个向下的空间，杨易君认为，“年内也不排除有跌到1100美元的可能”，操作上仍以逢高做空为主。

其实近期对于国内黄金投资者还是有一些利好的。

6月9日，华安黄金ETF和国泰黄金ETF分别取得证监会批文，这是国内首批黄金ETF及其联接基金在长达四年的筹备后获得“准生证”。

但在时下的黄金乱世中推出黄金ETF，是否有些不合时宜？

杨易君认为，当前国际金市连续下跌，中期大幅调整，此时反而是国内黄金ETF推出的最好时机。

黄金暴跌早有预言老伯讲话还需从容面对拨开云雾见晴天，被市场传言层层包装的缩减宽松政策，昨日晚间在美联储主席伯南克的言语中终于方向有所明确，美元犹如神十升天，直接一根大阳线拉升，迎来了真正的火箭行情，作为避险及QE影响最大的黄金，只能节节败退，溃不成军。迎来了一波蹦极行情。黄金的后期弱势走势已基本奠定。随着老伯的缩减宽松时间表及后期逐步缩减的过程，黄金将也随着逐步的震荡下行，这将是一个漫长而循序渐进的过程。

自美联储5月份会议纪要公布以来所收到的信息确认表明，经济活动一直都在适度扩张。最近几个月以来，就业市场状况总体而言已经显示出进一步改善的迹象，但失业率则仍旧维持在较高水平。家庭支出和企业固定投资均有所增长，住房部门也已经进一步增强，但财政政策正在限制经济增长。美联储认为，对于目前的整体经济形势判断无疑是较为积极的，略感遗憾的仍旧是关于就业市场的情况。对于资产购买规模的调整，美联储表示已经做好了准备，将在就业市场或通胀前景发生变化时提高或降低资产购买计划的步速，以维持合适的政策融通性。这样的表述似乎仍在延续着之前的表达方式，有些模棱两可的味道，但是这次的模糊很快就因随后的伯南克发言而有了显注注解。伯南克在随后召开的新闻发布会上表示，如果美国经济的预测是准确的，那么美联储很可能在今年稍晚放缓资产购买，并于2014年年中结束QE。伯南克还表示，美国住房市场和州及地方政府财政状况已经由经济的拖累因素转变成了促进因素，这对经济前景是一大利好。而经济前景向好和对美联储收缩宽松措施前景的预期，是美国国债收益率在近期出现走高的主因，而这实际上是个好兆头。联储同时发布的经济预期显示，调降对2013、2015年经济预期，调升对2014年经济预期，引人注目的是联储预计2014年失业率将降至6.5%附近，较今年3月的预期提前1年，这意味着美国加息可能更早的来临。

各种迹象及经济数据显示美国经济近期的公布数据虽不及之前强劲，但仍然显示着其经济稳步复苏，市场期待已久的老伯讲话终于出炉，老伯的闪亮登场，本次对QE问题已有了较为明确的政策阐述。随后其宣布的缩减购债规模时间表无疑是给黄金多头宣判了无期徒刑。在缩减QE的道路上，黄金多头的苦日子才刚刚开始。其实这种预期在市场中早已显现出来，美国虽经历长时间的经济衰退，但作为全球的老大，无论是经济还是军事力量都是不用怀疑的，在其经历经济危机的时候，其全球的GDP总量仍居世界第一，瘦死的骆驼比马大，这种局面一旦扭转，其后期展现的力量将是惊人的。就目前情况来看，这种力量才刚刚开始展现。那么随着美国逐步的缩减及退出QE，黄金价格也将节节败退。但这并不意味着，美国经济持续增长，黄金价格就要持续走低，黄金作为对冲通胀及避险的最好投资品种。存在一定的固定价值，随着QE退出，黄金价格只不过是回归本质的一个去泡沫化过程。当回归到其本身价值的时候，将是黄金新的底部形成。此观点笔者已在昨日文章中进行阐述。

心态决定状态，心胸决定格局，眼界决定境界。只有发现机会，才能把握机会，一次亏损几多愁，一次盈利莫忘形。机会天天都有，资金却不常在。交易是一个锐变的过程，长期的盈利一定是有方法的。再高的山，只要决心去跋涉，也终将踩在脚下，在远的路，也能一步一步的把它走完。所有的困难终将被战胜，所有的弱者终将被淘汰。骑着自行车永远也跑不过宝马，说明工具很重要。男人再优秀，没有女人也生不出孩子，说明合作很重要。机会在好，看不见也没有用，说明眼光很重要。市场是强者智者的舞台，是弱者及贪婪者的坟墓。好的行情是等出来的，好的盈利是做出来的。只有经历过坎坷，坚持到最后，看到阳光的人，露出的微笑最灿烂。不是机会来临的时候没有抓住，而是在机会没有来临的时候，不知道有机会要来，不知道又怎么能抓住呢！所以只有看懂机会才能抓住机会！昨日果断给出做空策略，前期文章页多次讲到中线做空策略，相关文章请阅读《黄金弱势震荡，强势多头终是虚幻》。昨日晚间于1373一线进场空单获利近30美金出局！所以机会总是少数人的座上客！看懂机会比抓住机会要重要的多！

金价近期持续箱体运行，整体偏弱走势；昨日午夜跌破近期强势支撑1360点位继续下滑，打开下跌空间，目前日K线布林带开口下滑，K线处于下轨位置运行，短期内反弹回升较难；均线上，短周期MA5、10交叉死叉下滑，且各中、长周期均线形成偏空局面；附图MACD死叉下滑，指标弱势；金价最低下滑至1342低点，而目前行情处于修复调整期，主图布林带处于下降通道中运行，其各短、中、长周期均线形成空头排列趋势；附图MACD交叉死叉，指标弱势；日内预计短周期震荡回调，但幅度较为有限！操作上仍然以高空为主！