自2013年第二季度以来，实物市场似乎走入了丛林迷阵，在经历了“塞浦路斯央行抛售应急”，“美国债务上限行事低调”，“美联储欲开启QE缩减计划”等一系列的大风大浪之后，金银牛市正式宣告终结，投资者一度恐慌抛售，虽经“中国大妈”一再抄底购入实物黄金，但是也难以拯救整个金银市场的颓势，尽管本周美联储议息会议纪要的公布以及伯南克意外的逆转话峰，偏向鸽派，但是个人认为，金银的低迷处境仍然难以改变。
首先，从QE退出的角度来看，六月美联储主席伯南克出奇意外的给了市场非常清晰的信号，透露“QE缩减计划”，从而再次引爆贵金属空头市场。QE的退出意味着美国缩减货币宽松政策，市场流动性放缓，美元的避险属性再次占领上风，而一旦美联储缩小其国债购买规模或转而开始抛售，美国政府债券将暂时失去吸引力，全球除美元指数之外的资产均遭抛售，全球资金回流美国，实体经济更受追捧，这对美国的复苏来讲，无疑是一大利好因素，进而令美国的实体经济投资情绪得到提高，同时加上利率的提高，更多的国际资金涌入美国市场以求较高的回报率，更加促进美国的实体经济以及就业市场。由此来看，QE的退出对美国经济复苏同样功不可没。美元指数的强势猛攻，注定了金银的悲惨命运。
其次，从美国巩固美元地位的策略来看。美联储引领了全球的宽松时代，在全世界范围内经济不景气的情况下，成为宽松政策的先驱，领先一步令本国经济受力复苏，而在全球宽松热浪高涨之时，美联储却逆世界潮流而动，提前收紧宽松的口袋，此时，美联储收紧的并不是利率，也不是购债规模，而是全世界的流动资金。当全世界的资金都投向美元之时，这场大战将以美元地位被巩固告终。全球资金从各个市场迅速撤出，同样贵金属市场也被抽空，加之美国机构大肆渲染空头气氛，因此金银难逃暴跌的命运。
最后，世界范围内的宽松背景来看，当前欧洲央行与英国央行在均表示仍然保持宽松策略，而日本央行也仍在坚定推行宽松措施，以提振长期处于停滞的日本经济，从美元指数本身来看，欧洲，日本方面的持续宽松将会一直支撑美元指数的强势。加之美国经济数据也或将持续强劲，美元指数中期上涨的趋势很难改变，从而会令金银持续处于弱势。
美国的量化宽松促使市场上避险与保值需求持续升温，助推了黄金价格达到历史顶峰，各国过度透支纸币信用的背景下，金银成为市场投资者避险港湾的主角，其避险功能也被日益无限放大，而其对资产价格的推动作用却产生了潜在隐忧，进而令黄金价格中产生“泡沫”。因此，此次美联储准备开启QE紧缩计划将向世界宣布黄金价格泡沫时代正式终结。
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