近日，以印度卢比计价的黄金暴涨至接近历史高位，与近期美元黄金的走势相去甚远。印度货币兑美元汇率的几近崩溃、乃至创下历史新低的状况带动了如此非同寻常的上升。印度不断深化的货币危机为该国的国内实物黄金需求以及全球黄金价格都带来了重大影响。没有什么能够像货币崩溃那样带动黄金购买！
据了解，印度对于实物黄金在文化层面上的深度亲和性是具有传奇色彩的。数十年来，印度是世界上最大的黄金消费国，尽管中国正在超越印度。
据世界黄金协会统计，2013年上半年，印度的黄金需求仍然占全球黄金需求的28%！在过去的两个季度中，印度人购买的566.5吨黄金很大程度上使美国人购买的83.4吨黄金相形见绌。
据估计，印度家庭拥有3.1万吨黄金，以每盎司1400美元计算，这些黄金价值1.395万亿美元。仅仅一个位于印度南部的寺庙（蒂鲁帕蒂市附近的蒂鲁马拉毗湿奴神庙）就被认为持有1000吨的黄金 - 价值450亿美元！该神庙每年还能从虔诚的印度教朝圣者那里得到3吨的黄金供品。超过一半的印度人的个人储蓄是实物资产，其中包括土地、房屋、家畜，当然还有黄金。
尽管印度人有着如此巨大的投资于黄金的绝对财富，但是他们的人均占有量仍然很少。印度有着12.1亿人口，其人口多的令人难以置信。我们来假设，只有一半人口处于工作年龄，他们可以节省并投资过剩的劳动果实。将印度的黄金总消费量除以6.05亿人口，得出的人均持有量仅仅为1.65盎司！这样的量显然不过分。
然而，印度政府在今年对黄金发动了侵略性的战争。印度正苦苦纠结于创历史新高的经常账户赤字，该赤字于2012财年（截至3月）占其国内生产总值的4.8%。
印度迄今为止最大的两个进口项为原油和黄金，约占其贸易赤字的70%。也就是说，黄金进口占了赤字的四分之一。但是原油要比黄金至关重要的多，因此，新德里将黄金定为了攻击目标。
为了努力遏制黄金进口以减少贸易赤字，印度政府在今年大幅度提高了黄金的进口税。进口关税在1月下旬提高了一半至6%，在6月上旬提高了三分之一至8%，之后在8月中旬又提高了四分之一至10%！随着2013年的到来，除了将黄金的进口关税由4%提高至原来的2.5倍之外，新德里最近还对白银和铂金的进口征收10%的关税，从而抑制这些代用品的消费。
这些夸张的并且具有惩罚性的黄金进口税运行效果如何呢？从政府的角度来看，效果并不如预期的好。世界黄金协会近日报道称，2013年上半年，印度的黄金需求比去年同期激增了48%！也就是说，印度人仍在积极地购买黄金，使政府更加气愤。这些关税并没有抑制需求，反而轻易地助长了走私黄金的热潮。
对于这些激增的黄金进口量，印度政府真的不能怪罪别人，只能怪自己。该政府对经济改革已经严重地管理失当，并且未能改进正在恶化的基础建设。腐败盛行，监管令人窒息且过于粗率。沃达丰（Vodafone）是一个典型的实例。为了时长50年的并购，这家英国电信公司被庞大的追溯征税法案狠狠地扇了一耳光。
所有这一切导致了对印度政府及其法定货币（卢比）信心的减弱。在过去大约两年内，印度人和外国投资者都已经在退出对卢比的投资，同时正在加剧着卢比的下跌趋势。
印度人将其过剩的卢比换成实物黄金（实物黄金则必须通过进口获得），从而维护其购买力。外国投资者出售卢比以获得其他主要货币，从而离开印度市场继续前进。
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