金投网12月26日讯，上世纪70年代的黄金暴涨，其中全球石油危机或多或少的提振了黄金的避险需求，使黄金价格迎来了二战后黄金第一次大牛市，当时阿拉伯国家采取石油减产、禁运、提价、加上另外一些行政手段使得国际石油价格暴涨。(说道当时的减产、禁运、提价，是不是与现在OPEC以及相关国家的不减产、降价有异曲同工之妙呢？)
随后黄金经历了长达20年的熊市，在进入21世纪后，由于中国加入了世贸组织，中国城市化进程的加快，大宗商品需求提升，牛市的开启，金砖四国的经济总量迅速攀升，印度对于黄金的需求持续增加，这些因素使得黄金摆脱了长达近20年的熊市，出现了二战后第二次大牛市。
在第二次牛市的后半段美国金融危机(次贷危机)的爆发，美国的低利率及美元指数的走低，黄金加速上行，达到了逾1900美元的历史高点。
但随着美国超宽松货币对经济的正面效应开始显现，美国的经济持续复苏，美国股市连创历史新高，各国也开始注重实体经济防止无效投机，黄金的金融和避险属性减弱，美联储的退出QE的预期使得在2013年跌至1200美元之下。
目前黄金价格仍然处于千二下方整理，在美国完全退出QE之后，市场仍然恐惧未来发生的美联储加息，有个现象投资者不妨注意一下，黄金的暴跌是发生在美联储退出QE的预期下，而到第一次缩减QE至完全退出之间，黄金并没有很大的跌幅，2014年迄今黄金也就下跌了2%，而2013年预期美联储退出QE之年黄金下跌了28%。
所以能够确定的是，在美联储加息之前，预期的作用仍旧较大，而不能够确定的是黄金的跌幅是多少，以及当美联储加息之后黄金价格究竟会怎么走(美联储2013年最后一次利率决议上首次宣布在2014年1月缩减QE规模之后，黄金在3个半出现了17%的涨幅)。
从中期角度来说，黄金的弱势观点正确的可能性还是较大的，对于中长期投资者来讲，配置做空黄金的头寸仍具有一定的价值。
历史不会简单的重复，但往往最后你会发现，它真就重演了，在目前不知美联储何时加息，以及美联储加息速度的情况下，仍不能对黄金反转存在幻想，更应坚持对黄金中期熊市的观点。
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