金投网11月13日讯，马克思说过，“金银天然不是货币，但货币天然是金银”。小时候死记硬背的这句话，如今想来却很有道理。
金银作为货币的历史，几乎与人类的货币史一样长。一直到上个世纪70年代，美国总统尼克松任性地关闭了美元兑换黄金的窗口，货币才和黄金分开，史称“尼克松冲击”。
其实，即便在“尼克松冲击”以后，货币依然没有完全和黄金脱钩。你看，各国的央行还都将黄金作为重要的储备资产，大量储备黄金。
国际上一有风吹草动，黄金价格立即大涨。常言道：“盛世古董，乱世黄金”，黄金作为最重要的避险资产的理念，可谓深入人心。
那么，黄金作为一种投资手段，回报到底如何？其实，在过去200年左右的时间里，黄金的表现并不好，甚至可以说很差。
根据罗波特•巴罗和桑杰•米斯拉的计算，在过去大约200年的时间里，投资黄金的收益率都是很低的，远远低于投资股票和债券的收益。
从1836到2011这200年间，黄金的实际年化收益率，就是扣除了通货膨胀之后的年平均收益率，只有1.12%，这是什么概念？
也就是和短期美元国债差不多，远远低于股票的年均7.4%和长期国债的年均2.9%的收益。
投资黄金不仅收益低，而且风险高。在这不到200年的时间里，黄金收益率的波动率为13%，比股票的16%略低，比10年期国债的7.66%高出将近一倍。
要知道，股票和国债的收益率可是黄金收益率的7倍。投资黄金的风险收益比，可谓很低。
热评话题