金投网12月29日讯,随着加息“靴子”落地及亚洲传统购金旺季到来,资金回流到黄金投资中来是迟早的事,到底是谁在影响黄金价格?
全球供需基本面概况
尽管长期来说供需面确实引导价格,但是投资者的情绪却往往在短期内与之背离,譬如贪婪和恐慌情绪都会更加直观地影响短期价格。极端环境下,这种短期的价格失真更明显。
为理解这一点,我们看下2008年的股市大动荡,当年11月中旬,极度恐慌情绪蔓延导致黄金从905美元/盎司暴跌至711美元/盎司。与供需面情况截然不同的是,短暂看空情绪驱动下的价格波动往往很快就会被驱散。在这种情况下,受伤的总是那些愚昧地在周期性低点就平掉多头头寸的交易者,因为紧接着黄金在2009年又回升到了974美元/盎司水平。事实证明极端情绪主导的低价是不可持续的。
近期市场波动表明历史正在重演。一种极端的看空情绪已经成功地蒙骗了交易者,使他们不得不相信近期黄金1050美元/盎司的低价其实是全球供需基本面造成的。
在我们更深入探讨黄金近期不合理低价之前,应该先来关注一下WGC(世界黄金学会)发布的第三季度黄金全球供需基本面概况。
今年7月下旬,在空头投机行为的操纵下,黄金价格下破了五年半以来的低位,到了三季度的中旬,金价持续徘徊在1080美元/盎司位置,种种迹象预示WGC第三季度的供需报告想必是利空的。
但是事实上,WGC调查显示,在第三季度金价同比下跌12.2%的情况下,全球黄金需求同比上升了7.6%,其中贡献最大的就是27.1%的投资需求增长。
同时首饰需求增长6.4%,占总需求的4/7,首饰需求在第三季度达到了2008年以来的峰值。因此,如果说金价在7月的大跌是因为基本面的原因,那肯定不是需求端的疲软。
既然需求端是那么坚挺,那么7月黄金的颓势是供给端的作用吗?WGC的报告显示,黄金第三季度总供给量同比仅微涨0.7%,其中占比3/4的矿山产量事实上甚至下降了1%。很显然近10%的需求增长及小幅供给增长并不是7月黄金大跌行情的始作俑者。
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