有分析师认为,希腊债务危机掣肘美国经济的直接渠道是出口。一方面,美国对欧元区的出口放缓,因欧元区经济增长的列车正减速。但更重要的一方面是,从2月初投资者开始关注希腊财政问题并买入美元避险至今,美元兑欧元已经累计上涨近9%。美欧争夺的焦点是新兴市场,这里是全球经济复苏的龙头,也是美国商品最大的卖场。而美元升值使得美国出口企业在新兴市场竞争力逐渐下滑。
从周三公布的数据看,美国3月份商品出口额增长4.3%,达到2008年10月份以来的最高水平。美国出口自去年4月份触底以来累计增长28.5%。供应管理学会(Institute for Supply Management)发布的报告也显示,4月份出口量进一步增加,为第二季度制造业活动开了一个好头。
但维持这种趋势并不容易。虽然美国出口有望继续增长,但在欧元区债务危机的制约下,其增长步伐将放缓。
此外,随着欧元/美元的持续贬值,欧元区制造商将很愿意利用这种价格优势,因为与美国一样,欧元区也把贸易作为拉动经济复苏的主要途径。全球最大出口国之一的德国第一季度经济增长0.2%,其中出口功不可没。
不过中国抑制经济过热的调控举措却可能使前景复杂化。因为一旦中国经济降温,其他新兴市场也会受影响,进而限制整个地区对出口产品的需求。
可以肯定的是,美元升值的影响不会马上表现出来。国际贸易根据汇率变化作出调整往往会有时滞,而贸易合约签订的时间也远早于实际发货时间。除非汇率变动表现出长期稳定的迹象,否则企业不会轻易改变价目表。
全美制造商协会(National Association of Manufacturers)的一位发言人说,现在谈美元走强的连锁反应为时尚早,不过该协会正在密切关注事态发展。
但在欧元区前景仍不确定之际,不要指望美元近期会大幅贬值。因此也可以推测,在角逐新兴市场时,德国设备生产商、法国制药商与荷兰电子产品生产商会比美国人更占便宜。
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