黄金

周五(4日)外汇市场波澜不惊，市场静候美国5月非农报告出炉，这也将是汇市进入夏季模式之后第一次迎来非农数据。近期非农数据虽然表现强劲，但对市场波动影响却十分有限。在进入夏季较为清淡的市场之后，行情则往往将受消息左右，趋势力量将弱化，震荡行情中对数据反应往往将过度，并且较少的交易量就能推动汇价朝一个方向运行。夏季行情持续性差，技术上的假突破比较多，恪守趋势交易和按照技术信号进行交易的投资者会比较吃亏。

有鉴于此，非农数据在夏季行情的重要性可见一斑。国外知名财经媒体最新公布的调查结果显示，美国5月非农就业人口或连续第五个月上扬，其增幅或创下27年来新高。分析师预期中值显示，美国5月非农就业人口料增加51.3万人，高于4月的增加29.0万人。市场普遍预期美国5月非农数据将增长强劲，非农或将再次成为外汇市场中“皇冠上的宝石”。

套利交易打压日元走软

夏季将是欧美交易员休假高峰。交易员在度假之前，需要调整好自己的仓位，他们习惯的做法是卖出低息货币、买入高息货币，这就是所谓的利差交易。另外，考虑到新上台的日本新首相菅直人一贯秉持的弱势日元立场，这使得日元近期再次走强的可能性微乎其微。

根据数据显示，机构本周开始大肆买入日元交叉盘，其中以澳元/日元、英镑/日元、欧元/日元为主。

野村证券(Nomura)表示，日本零售商将在夏季进行大量套利交易，海外债券将是他们首选的目标。数据显示，零售商近期买入总计10亿澳元的澳洲债券，这也可以解释为何近期澳元/日元涨势强劲。

若稍后公布的非农数据向好，则美元/日元将会应声上扬，反之亦然。根据经验显示，美元/日元对非农数据的反映较为规律：非农数据向好暗示经济复苏强劲，日元将遭到市场抛售。但从技术面显示，美元/日元在经过近期强势上扬格局后上升动能明显衰减，技术指标均处高位超买区，上涨空间将受抑制。

欧系货币病去如抽丝

在市场普遍预计非农数据将表现强劲的背景下，欧元和英镑的前景依然黯淡无光。特别是英镑/美元，在经过近期上涨后，日图CCI和随机指标已开始拐头向下，暗示反弹难以持续。英镑/美元近期反弹强劲，主要是因为保诚对美国国际集团旗下友邦保险收购计划失败，这避免了英国将出售大量英镑用以兑换美元的行为。

英国央行(BOE)副行长查尔斯(Governor Charles)周五对《每日电讯报》表示，英镑近期下跌对经济的提振高于央行预期，英国不应将注意力放在通胀预期上，当务之急仍将是解决财政赤字问题，这暗示近期英国央行加息的可能性很小。

欧元方面，欧元/美元已接近震荡盘整区间底部，非农数据可能将决定汇价1.2150-1.2500双底形态是否能形成。此外，投资者应密切注意欧元/瑞郎近期走势变化。根据美国某咨询公司报告显示，瑞士央行(SNB)入市干预资金已到达极限，瑞士央行不可能持续干预欧元/瑞郎下跌，汇价跌破1.4000关口或将是个明确的信号。

债市数据显示，法国和德国10年债券收益率利差扩大至39个基点，为2009年5月以来最高。

澳元或将高奏凯歌

澳元等高息货币将是夏季交易模式的最大受益者。同时，非农数据若表现良好，做为商品货币的澳元亦将高奏凯歌。但值得注意的是，澳元/美元近期受去杠杆化基金卖盘打压沉重。这些基金早在0.9250-0.9300做空澳元/美元，并在澳元/美元反弹至0.8550附近时加仓做空。

相较之下，澳元/日元中期走势则将更加容易把握。澳元/日元若持稳于38.2%斐波那契回撤位78.07上方运行，则后市维持看涨。

数据显示，澳洲联储(RBA)周五加权贸易指数收于67.6，较周四67.4小幅下滑。