在数月前出版的《福布斯》杂志上,认为黄金是全球最大的泡沫,我们对此不敢苟同,并认为目前最大的泡沫应是美国国库债券。我们预计美元在未来3至6个月里将继续走强,商品价格将会回软,其中也包括黄金。我们估计金价于现水平仍有进一步下调的空间,但于1000美元左右应有强劲支持。
国际货币基金(IMF)日前表示,将在公开市场分批出售191.3公吨黄金。IMF在一份简短声明中表示,为了避免扰乱黄金市场,将在较长的时间分阶批出售剩余的黄金,但各国央行仍可继续认购,这样可以减少在公开市场出售的黄金数量。
基于全球货币供应过多,我们对金价的长远表现感到乐观。为面对金融危机,许多西方国家于2009年积极发钞,藉以拯救银行体系,以致许多硬通货的供应在期内出现爆炸性增长。由于众多硬通货的供应同时增长,硬通货之间的兑换似乎一直处于某个相若的范围,不能充份反映真实的情况。但问题的重点是,商品价格不能如货币一般迅速增长,因此商品价格兑货币应存在升值压力,但此举最终将会令全球的通胀加剧。
虽然黄金只是商品的一种,但黄金具有一项特殊功能,便是“藏富”。历史经验告诉我们,金价在通胀条件下的表现特别出色。建议投资者可考虑在价钱合适时购入一些黄金,用作对冲随时而来的通胀。
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