自去年年末，国际金价最高上冲到1226美元/盎司后开始回调，今年以来一直处于震荡整理状态。然而最近几日，金价有冲高迹象。
据媒体报道，美国证券交易委员会资料显示，索罗斯基金管理公司在去年第4季，大幅增持全球最大黄金交易所买卖基金“道富财富黄金指数基金”。今年的黄金投资机会到底有多大？
纸黄金网分析指出，总体而言，黄金的投资机会仍会集中在下半年。黄金的收益及波动程度，相比股市、汇市更加平稳。金价还有上涨空间，但具有不可持续性。
中长期走势依然乐观
现阶段黄金价格走势可谓“高不成、低不就”。短期在美国经济复苏和欧洲面临一系列危机的背景下，黄金价格很难越过2009年12月3日的高点1226美元，而低点2010年2月5日1045美元又很难被跌穿。
对于黄金价格的中长期走势我依然很乐观，因为低利率(实际利率负值水平)、通胀预期(与商品的比价关系)、黄金的超主权货币功能(相对于高企的超过警戒线政府赤字)等因素都将在未来凸显出黄金的流动性、安全性和收益性的投资优势。
总体上，2010年黄金均价大致围绕在1100美元波动，预计全年高点在1350美元，下方1050美元可被视为价值投资区间。短期内，考虑到美国经济复苏较为稳固，黄金价格与金融资产的博弈可能加大，投资性需求萎缩将短期主宰金价下跌。
投资机会或在下半年
黄金价格在2010年有可能呈现出前低后高的特点，而市场又表现出从投资性需求向投机性需求过渡的趋势，季节性周期将继续弱化。
从过去9年的投资经验看，我们可以发现每逢金融市场产生大动荡时，都是较好捕捉黄金投资机会的时候。还有就是货币政策转向不确定时，也是黄金投资的较好时机。总体而言，黄金的投资机会仍会集中在下半年，投资者在操作策略上应尽可能地做到分期定投，在黄金价格靠近中长期均线时，入场为宜。
黄金投资应因人而异
黄金不是一种非常合适的投资品。一直以来，黄金都被人们认为是能够跑赢通胀的保值与避险的最佳工具。但持有黄金真的可以长期对抗通货膨胀吗？同样一两黄金，现在买到的石油比二十年前少，买到的牛奶减少的程度更多。因此，选择黄金主要是看中黄金在不确定经济环境中的保值功能，其价格独立于经济周期，与其他的资产价格相比，也较为独立。所以，在这次金融危机中，黄金再一次成为替代货币的避险工具。也正是由于这些避险需求，推动了纸黄金价格的不断上涨。
选择黄金作为资产配置的一部分只是第一步，接下来重要的是选对黄金产品。同样挂钩黄金但产品不同，最后导致的收益是千差万别的。纸黄金和黄金实物类投资比较适合风险承受能力较低的投资者，其收益与金价挂钩；黄金杠杆交易较适合比较专业，且有较强风险承受能力的投资者；黄金类股票就适合对股指运行和金价运行有较强把握能力的中长期投资者。一般来说，黄金股票的波动率是金价波动率的3至5倍。
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