黄金

基本面分析：

有经验的投资者肯定知道，当价格逼近历史高点时，这个金融产品就会引起全世界的目光，可谓树大招风。此时，多头主力最惯用的手法，就是假突破一下，然后在不破坏长期趋势的情况下，进行一个中等级别的修正。金价在4-6月份由1085逐步拉升至1265历史高点，相对涨幅180美金，历时3个月，主要是基于欧元区债务危机造成的系统性风险，欧元面临“崩盘”的风险，每一次三大国际评级机构下调南欧国家的主权债信评级，金价都会大幅拉升，风险稍有缓和时，金价即回撤修正，但最终欧洲挺了过去，随着欧元区系统性风险的解除，金价自历史高点下跌109美金至1156档，回撤涨幅的58.89%接近黄金分割位61.8%左右。同样的道理，本轮自1156的拉升，几乎没有太多的修正，主要是基于美国糟糕的经济数据，市场担心美国经济“二次衰退”，这就暗示着担忧持续多久，金价就维持涨势多久，但次级回撤的时间节点往往在重要经济数据或央行官员言论缓和市场担忧情绪时发生。也就是说，在金价不断上扬的过程中，随着价格逼近或录得历史新高，随之而来的修正也会相当的强烈，值得我们关注，至少未雨绸缪不是件坏事。

要预测黄金价格中长期的走势，我们必须从黄金的三大属性：抵御通胀、避险、实物需求，三个方面说起。从近期公布的经济数据来看，美国非农就业，制造业，耐用品订单以及二手房和新房销售均出现了大幅度的萎缩，进一步证实了美国经济由于高失业顽疾造成消费和其他诸多经济领域再次陷入萎靡不振的状态，也暗示2009年实施的量化宽松政策并没有真正令美国走出经济衰退的泥淖。部分刺激政策到期，经济即拐头向下，说明复苏力度是如此的脆弱，但所谓“物极必反”，从昨天美国三大股指触底反弹可以看出，市场在期待美联储采取进一步放宽量化宽松政策。一旦投资者的预期成为现实，这就意味着充裕的流动性将鼓舞投资者做多股市和商品市场，金价也将从未来通胀预期中获得长期上涨的动能。

当然，在本周五（8月28日），美国公布二季度GDP修正值以及美联储主席伯南克在联储年度报告中发表证词之前，市场将持续被避险情绪所笼罩，这将令金价维稳在高位。由于美国经济极度的恶化，而德国昨日公布的IFO商业景气和预期指数均好于预期延续了近期欧元区经济向好的态势，虽然欧债危机一直是悬浮在欧元头上的一把剑，但若美联储决定实施新一轮的量化宽松政策，2009年4月20日-11月24日，美元指数受制于55日均线，由86.86有序下滑至74.18情形不排除重演的可能，这也符合美国政府利用没有贬值推动经济增长的目的，而此期间金价由861疯狂上涨至1175，涨幅高大314美金。

自8月初以来，美国2年期和10年期长短期国债收益率均出现了下滑态势，并且长期国债与短期国债之间的息差也在缩窄，美国国债价格触及历史新高，也暗示美国经济面临衰退的风险。在此情形下，昨日（8月25日）美元指数再次止步于55日均线83.56一线，美指日图构成黄昏之星的看跌K线组合形态，欧元则守稳1.2600整数关口。根据当前的实际形势，由于欧洲经济也存在主权债务和削减赤字可能阻碍经济增涨的风险，可能若FED量化宽松重启，金价的涨幅不会如第一轮刺激政策那么涨幅剧烈，但估计上涨至1350-1400美元/盎司的可能性是有的。

中短期来看，避险和实物买盘依然是推动金价上扬的主要动力，在避险没有消退前，多单可以继续持有，但需要注意的是连续上涨后，一旦市场缺乏新的风险事件，金价可能要经历短暂回调。今晚美国东部时间8：30将公布就业数据，上周初请失业金人数值得我们关注，若好于预期，金价将冲高回落，若差于预期，金价应该收盘在高位。同时，不管怎样，周五的美联储主席伯南克关于货币政策前景的阐述相当相当重要，将决定未来金价中长期走势，因此值得我们密切关注。

数据面关注：14:00德国9月Gfk消费者信心指数，18:00 英国 8月CBI零售销售差值 20:30 美国 上周初请失业金人数(至0821)

消息面关注：主要经济体央行及政府官员对经济前景的评价

技术面分析：

波段上：周图，如果本周收阳线，周K线就将连续收出四根阳线，根据历史图形，我们可以看到，金价连升四周后，第五周往往是冲高回落，因此建议多单在1250-1260区间减持，反手布局短线空单。日图，由5.14日和8.19日构成的头肩顶左右肩连线对波段构成的阻力1235已经被突破并收盘其上，金价若回踩1235支撑可以继续布局多单。同时技术指标来看，均线系统继续发出看多信号，若金价回撤5日均线1232和10日均线1228均可布局多单，目标指向1250整数关口和历史高点1265，但值得关注的是：KDJ和MACD指标与日K线构成顶背离，一旦市场的担忧情绪缓和，料金价有较大力度的回调修正。

日内：四小时图显示，布林带开口向上，上行通道保持完好，但小时图动量指标KDJ和MACD暗示金价有修正的需要，短线支撑位于20小时线1138。

操作建议：

上档重要阻力位：1255，1250， 1245，1241.35

下档重要支撑位：1237，1232，1228

最有可能的交投区间是（1237-1255），多空临界点为1241.35

市场状态-区间震荡偏上行；交易手法-逢低建多，及时止盈

中长线（2日-1周）操作建议，黄金T+D，建议1210和1220一线多单，继续持有，损1232下方，目标1250和1255；日内交易者建议：激进者在1238多，损1232，上看1245，破1250-1255止盈，保守者1232-1235区间多，损1228下方，上看1245，破1250出局。

（投资有风险，入市需谨慎，以上建议仅供参考）