黄金

昨日市场对债务危机可能蔓延至西葡甚至意大利担忧加剧，欧洲主权债务违约率成本CDS继续飙升，避险推动美元和黄金同涨。今日关注西葡国债标售和收益率情况及欧美采购经理人数据，若上述好于预期，风险改善，在黄金避险上涨背景下可能对金银产生压力偏大些，否则，金银将延续升势。

基本面分析：

昨日，金融市场噩耗不断，上证A股受多重利空因素影响盘中跳水近百点，欧盘市场传闻德国地区性银行陷入流动性困境，法国未来评级被标普评等为负面，加之周一意大利国债标售不佳，西葡两国与德国10年期可比国债收益率差继续走阔，创欧元创建以来新高，欧元区主权债务负面前景令投资者信心脆弱，欧元风雨飘摇，兑美元继续下挫，跌破1.3000整数关口。

金价在持稳1360上方的基础上，突破我们前文提及的1371/1382两个重要关口，继续前行上破1387重要关口，令市场一直猜测的头肩顶形态被破坏。白银方面突破27.90平台更是一路飙升至28.50，延续着自8月底启动大牛市以来每逢触及20日均线必涨的“神话”。

后市金银如何演绎，需关注如下方面因素的走向：

利多金价的因素有：

1. 欧债危机带来的避险买盘

本轮金价能够在触及1330以后在美元由75.63走强至81.43背景下，不断走升，很大一部分原因在于爱尔兰继希腊之后爆出的债务危机所致。因QE2预期消化完毕之后，欧美发达经济体通胀温和，及新兴经济体收紧货币抵御通胀令黄金的抗通胀功能暂时无法表现。而此时的欧债危机重新投资者视野，无疑为金价重新注入的上行动力。

目前欧债危机继续发酵，西葡意大利国债收益率飙升，连德法这两个核心国家主权国债都受到了影响。当然我们也看到了一些积极的迹象，爱尔兰850金援达成协议，欧盟财长紧急会议宣布将在2014年建立欧元区永久性债务处理机制，新债务危机国债务将被重组，并且让个人投资者承担部分债务违约成本。

但至少现在来看，市场对欧债危机会牢牢抓住不放，直至所有的问题暴露解决，是否推出类似于7月份的欧洲银行业压力测试等类似举措，值得我们密切关注，日内关注欧盘西葡国债标售和收益率走势情况。

2. 12月份的实物买盘

目前正当最大的黄金消费国印度的传统结婚季节，实物买家已经部分消化高位持稳的黄金价格。同时，其他亚洲国家的实物销售旺盛，加之，欧美圣诞节来临，实物买盘支撑金价。IMF售金减少也暗示各国央行增持黄金来规避货币风险。

3. 市场担忧QE2带来的通胀风险

目前美国物价水平显示没有通胀压力，且面临通缩风险，但美联储的长时间维持超低利率，无疑利于黄金这样的孳息商品，这也是黄金长期牛市被市场接受的根本原因。这也意味着金价中长期的牛市格局并未结束，真正牛熊交锋产生自我们反反复复强调的美国经济自持性企稳复苏，主要经济体“非常规”货币政策退出之时。

利空金价的因素有：

1.美元强势回归

美联储QE2政策压低联邦基准利率，虽不利于美元升势，但随着政策的实时，美国经济有了企稳复苏的迹象。特别是11月5日非农数据意外大幅增加至15.1万人，若本周美国的ISM，非农及房屋数据好于预期，这些“内部因素”与欧债危机避险导致的“外部因素”，将令美元升势得以维持。毕竟黄金和美元大部分时间还是由负相关主导，一旦美元因内部因素强势，金价回撤的概率就增加了。

2.中国收紧货币政策

中国收紧货币流动性，对商品市场的打压显而易见，黄金白银也在内。但中国经济只是“局部过热”，央行料不会过度收紧，但就目前而言，11月CPI公布前，加息预期一直是金银的利空因素。

3.欧美金融市场年底头寸调整

下月底，欧美金融市场面临圣诞节假期，且新的一年开始，基金结算清仓，流动性减弱，可能限制国际金价的涨幅。

今日，关注欧元区各国和美国ISM制造业采购经理人指数PMI及美国 11月ADP就业人数变动(万人)。制造业采购经理人指数往往反映经济制造业发展状况因月初公布时效性较强，受到普遍关注，而ADP私营部门就业将对非农数据有部分指引。上述数据若好于预期，风险偏好上扬，将限制美元和黄金升幅，反之亦然。

数据面关注：16:43-17:28德法欧元区英国11月制造业采购经理人指数21:15 美国 11月ADP就业人数变动(万人) 23:00美国 11月ISM制造业采购经理人指数

消息面关注：欧洲债务危机进展

技术面分析：

波段上：周图，金价突破5周均线阻力，RSI和MACD技术指标上修，暗示多头目标指向1400整数关口。日图，金价反弹至1156牛市通道内，下轨1382提供支撑，更强支撑位于5日均线和BOLL中轨20日均线1375处，金价回撤上述点位是较佳布局多单位置，多头指向14000。

日内：小时图布林带收口，支撑位于中轨1385.50和1382成交密集区，守稳此位突破1389.50将进一步上行。

操作建议：

上档重要阻力位：1400，1395，1389.50

下档重要支撑位：1385.50，1382，1375

最有可能的交投区间是（1380-1395），多空临界点为1389.50

市场状态-区间震荡；交易手法-高抛低吸

中期（2日-1周）操作建议：黄金AU(T+D)和白银AG(T+D)周内在1370-1375/26.50-27.50区间逢低位四分之一仓位或半仓布局多单，损1365/26.00下方，上看1395/29.00，破持有至1400/29.50获利出局；

日内交易者建议：亚洲盘料在1382/89区间交投，突破1389料进一步上行。故在回撤1382/85一线多，损1380，上看1389，破1395/1400区间出，若1400关口受阻，可短空，损1405，下看1390，但顺势轻仓操作为宜。白银方面：27.50/90轻仓补多，损27.00，上看28.50/29。