黄金

上周奥巴马的延长减税计划令美债收益率大幅飙升令美元反弹金价创历史新高后大幅回撤，中国公布的11月份CPI高大5.1%令未来加息的可能性犹存，本周无重要数据公布关注周三凌晨美联储议息会议，金价走势继续受中国加息预期，评级机构虎视葡萄牙评级及伯南克QE3言论交投。技术上，美元有站稳布林带中轨迹象，金价在未有效站稳1375并突破1400前风险偏下行。

基本面分析：

上周，金价在创历史新高后受美国债收益率飙升和中国央行加息预期打压，自高点快速回落，周线终结两连阳，显示出在年末主力机构获利了结的迹象，但金价两次触及日图布林带中轨均以长下影线测试，暗示投资者依然看好金价中期走势。

目前，在西方国家圣诞节即将来临之际，影响金价走势的利空利多因素交织，恐令金价短线走势趋于震荡。

利空的因素主要有：

1.CPI创年内新高，看市场如何反应

上周五，公布的中国11月份进出口数据及贸易账创出历史新高，而中国国家统计局周六(11日)公布，中国11月居民消费价格指数同比上涨5.1%，并创出2008年7月以来的28个月高点。

面对不断加大的贸易顺差和通胀压力，中国央行周五(10日)把金融机构存款准备金率再度上调0.50个百分点，为今年以来第六次上调存款准备金率，调整后的存款准备金率达到了18.5%，创25年来新高。

笔者认为央行再次上调存款准备金率，暗示其有控制物价上涨的能力，虽不能排除进一步加息的可能，但至少降低了加息的概率，且从上证指数开盘上涨的表现来看，市场似乎表现出“利空出尽是利好”的感觉。这意味着加息这个悬在黄金上方的“达摩克利斯之剑”暂时威力将收敛。

2.美元升势恐延续

近期美国10年期国债收益率，不但没有受到美联储QE2政策打压走低，反而大幅飙升。这一方面是受奥巴马政府的减税政策的影响，令一方面也反应出市场对最近一段时间内，美国制造业，消费等领域不断传出经济复苏加速利好的肯定，国债收益率走升将对美元起到支撑作用，而这将令金银承压。

3.年末基金离场

随着西方新年的到来，黄金ETF等主力机构可能降低或者受到赎回的而进行获利了结操作，这会在一定程度上限制金价的升幅。

利多的因素主要有：

1.美联储QE3

美联储主席伯南克属于学院派，其倾向于使用较为激进的货币政策来拯救经济，QE2即是在争议声中推出的，目前美国除就业和楼市外其他领域显现出加速复苏的迹象，但高失业率依然是经济复苏过程中的核心因素。

由于美国11月份失业率由9.6%跳升至9.8%，为伯南克的QE2政策提供了有力的佐证，伯南克在数据公布后有关进一步扩大量化宽松政策的言论，令金价再次上破1400整数关口。本周三凌晨03:15将公布年度最后一次议息会议，QE3注定是市场关注的焦点。

虽然笔者认为美联储根据一个月的就业数据就做出QE3的概率不大，但市场的预期作用依然会令黄金价格高位持稳。

另外正如笔者反复强调的，美欧日超低利率是金银大牛市易涨难跌的根本原因。

2.欧债危机挥之不去

国际评级机构穆迪对葡萄牙主权债信评级发出警告，称其银行业融资成本上升且经济复苏缺乏动力，令欧债问题挥着不去。因此笔者预期葡萄牙违约概率极高，若其成为第三个申请EU-IMF资金援助的国家，那么避险买盘将重现，但我们不能忽视的一个问题是，爱尔兰债务危机带动的金价涨幅相对希腊危机较小，反映出市场对这个老话题已经有了心理预防，所以避险买盘升幅恐有限。

3.实物买盘

年底往往是实物金银消费旺季，虽然金银价格处于历史高位，但市场已经逐步消化了高价格带来的心理冲击，抱着“不涨不买，越涨越买”的心理，料实物需求将继续支撑高价位。

数据面关注：17:30 英国 11月未季调生产者输入物价指数(年率)

消息面关注：美联储QE3预期

技术面分析：

波段上：周图，周一亚市早盘金价回测5周短期均线1380支撑，RSI和MACD技术指标方向不甚明朗，5周均线1380和10周均线1372将是本周强劲支撑，守稳则有上测1400的动能，跌破将回撤至1350一线。日图，金价交投于5，10日均线（1388.50-1393.50）和20日均线(1376)区间，显示出区间震荡的倾向。只有突破（1376-1392）区间，才能有中期方向走出来，特别是上行方面金价只有有效突破并站稳5，10均线，短期均线拐头向上才能确认涨势重启。

日内：四小时图布林带趋于走平收口，暗示将有新一轮行情启动，日内多空平衡点位于布林带中轨1387，上破上方阻力位于1387和1392.50，下破下方支撑位于1376和1380。

操作建议：

上档重要阻力位：1400，1398，1393.50，1388.50

下档重要支撑位：1385，1382，1380，1376

最有可能的交投区间是（1376-1393.50），多空临界点为1388.50

市场状态-区间震荡；交易手法-高抛低吸

中期（2日-1周）操作建议：黄金AU(T+D)和白银AG(T+D)待回撤至1355-1365/27.50-28.50区间布局四分之一至二分之一仓位多单，损1365/27，上看1400-1410/29.50-30出局观望。

日内交易者建议：5-10日均线阻力分别为1388.50-1393.50，故反弹至此区间布局空单，突破止损放在1156上行通道上轨1400，下看20日均线1376一线获利及时出局，亦可在1376一线短多，损1372下方，上看1385，破1388-1390区间及时出局观望。