黄金

昨日，凌晨03：15美联储议息会议会后声明强调将维持超低利率和QE2购债规模不变，金银在挫跌后获得喘息机会。因近期欧美股市涨势虚高，加上美元保持疲软，短期内金银将在1322和26.50一线掀起一波反弹，目标位1358和28.68，但中期走势依然承压。

基本面分析：

昨日，金银在亚欧及美早盘依然步履蹒跚，因ETF26日凌晨大幅减仓31.26吨，令市场多头心有余悸。

在欧美股市等商品市场连续上扬多日和金银大幅下挫数周的对比下，美联储的议息会议成为贵金属市场的一根救命稻草，因为美联储如果延续超低利率和6000亿美元国债购买计划不变且强调经济复苏步伐不能令就业市场明显改善的话，那么多头就找到了逢低买入的机会。事实果真如此。

美联储会后发布温和的经济评估，称尽管近期有迹象显示经济复苏势头增强，但高失业率仍证明6000亿美元的国债购买计划是合理的。衡量基本通胀的指标“有些低”，但承认商品价格上扬已引发全球通胀担忧。

对于就业市场：美联储称，经济复苏持续，但增幅不足以令就业市场状况明显改善。上述评估较12月会议后的评估略微乐观，当时美联储称复苏不足以拉低失业率。

对于经济前景：美联储表示，去年年底家庭支出增长加快，但仍因失业率高企，收入增长不大，家庭财富下降及信贷紧缩而依然受压；此外，企业对设备和软件的开支增加，但对非住宅结构的投资继续保持疲弱，雇主仍不愿招聘人手，且楼市继续受压。

对于物价水平：美联储表示，尽管商品价格已经上涨，但较长期通胀预期已保持稳定，但基本通胀继续趋势向下。

为促进经济更强劲复苏，并帮助确保通胀随着时间的进展达致符合目标水准。委员会将定期检讨证券购买的进度和资产购买计划整体规模，因应新的信息，并在需要时作出调整，以最好的达到就业最大化和物价稳定。

虽美联储会后声明没有太多新意，基本符合预期，但考虑到其维持0-0.25%超低利率和6000亿美元购债计划的决心没有改变，因此在金银大幅遭遇抛售的背景下，这样的声明有利于避险产品的走势。

但考虑到ETF对黄金和白银的连续大规模抛售，以及美国近期经济数据依然延续强劲势头，因此金银这样的反弹一旦到达1362和28.68关键价位将触发新一轮的抛盘。其中的核心因素在于：美国经济前景的改善和实际利率的上扬，正在逼迫美联储做出对利率前景更鹰派的言论，但这需要一个过程。

金融市场就是一个资金循环的市场，对冲基金，主权基金，宏观基金等不断的将资金周转于股市，商品，高息货币等高收益产品和美元，日元，瑞郎及金银这样的避险产品之间，并且根据经济形势的变化做出调整。

金银利用FED会议，在超卖的状态下，进行空头回补反弹，实属正常。但这种反弹能否像2010年10.14日-2011年1.3日那样每次回撤都能全部或部分收复哪，根据目前对全球经济走向，欧债危机等来看，笔者对此保持怀疑态度，料在ETF连续减仓，并且失去避险和新兴经济体加息的背景下，金银一季度内更可能保持下行的格局。

如果去年大牛市，上涨来自于欧债危机和QE2，下跌一般归结于是获利了结的话，那么今年，下跌则来自于欧债危机的缓和以及全球经济稳步增长加息来临，上涨则主要归结于空头回补和逢低实物买盘的推动。

金银前景

短期内，面临反弹格局，金银目标指向1358-1362和28-28.68区间，但中期内一旦反弹至此，将遭遇前期尚未出局或者犹豫着的抛压，因为多头的信心，在ETF连续大幅减仓的摧残下已经有所松动。

日内有重量级的美国就业和楼市及耐用品订单数据公布，好于预期将提振美元，打压金银，反之亦然。

数据面关注：18:00 欧元区 1月经济景气指数 欧元区 1月消费者信心指数；21:30美国 12月耐用品订单(月率) 美国 上周初请失业金人数(至0122)；23:00美国 12月NAR季调后成屋签约销售指数(年/月率)。

消息面关注：欧美及IMF官员讲话。

技术面分析：

波段上：周图，金价收盘于20周均线下方，阻力位于该均线1362一线，面临进一步下行风险，目标位681上升通道下轨1295和成交密集区1315。日图，黄金价格昨日收出长下影线光头阳线于5日均线上方，上方强阻力位于10日均线1350和1353及1358成交密集区，支撑位于5日均线1340。

日内：四小时图布林带开口向上，阻力位于1353和1358，支撑位于1337，日内有小幅反弹测试阻力位倾向。

操作建议：

上档重要阻力位：1358，1353，1350；下档重要支撑位：1342，1340，1337。

最有可能的交投区间是（1337-1358)，多空临界点为1340；市场状态-区间震荡偏上行；交易手法-短线高抛低吸，中期逢高沽空为主，及时止盈。

中期（2日-1周）操作建议：黄金可在1375-1380区间，白银在28.80-29区间逢高沽空，止损1385和29.50，下看1352和27.89，破1330和27.15出局，其中黄金和白银均已获利出局。春节假期来临，建议中期仓位空仓观望。

日内交易者建议：今日料主要在1337-1358区间交投，可在1337-1340区间短多，损1335，上看1353，破1358出局或在1358一线空，损1362，下看1353，破1350出局。

现货金四小时图