黄金

中东动乱问题和对全球通胀风险加剧的担忧，依然是市场推动价格上涨的不二理由，但美国市场传出银币和现货白银紧俏令市场出现溢价，白银跳涨，成为贵金属市场的领头羊。短期内，上述利多因素料将持续，在没有新的风险事件出炉前，金银大势依然将保持强劲上涨格局。

基本面分析：

上周，市场的焦点集中在中东和北非部分地区地缘政治风险和对全球通胀前景加剧的担忧上，黄金的避险和对冲通胀功能得到了完美的体现，但国际白银再次出现爆发性增长，令白银再次成为贵金属产品中的领头羊。

这归功于白银作为工业产品领域的催化剂与经济增长保持的密切关系，并且市场传闻现货白银紧俏令市场出现溢价，更是吸引了国际投机资金的介入，令银价在短时间内出现飙升行情。

对于中东和通胀问题，笔者不得不提的是美国在其中所起到的负面作用。

中东问题由来已久，美国对该地区的石油资源垂涎三尺，实现对该地区的全面控制可谓野心已久，本次由埃及动乱引发的政治危机不排除美国在其中起到推波助澜的作用，而背后可能是大国博弈的结果，因为该地区地理上靠近欧洲，心理上对中国有一定友好情节，但对美国的印象可谓是大打折扣。通过控制该地区可以实现美国的政治和经济目的。

而通胀问题更是美国一手制造，2008年美国楼市泡沫破灭，经济陷入大萧条，美联储将利率将至接近于零，但时隔2年，全球资产价格纷纷反弹至跌幅的61.8%，其中铜，金银及农产品等不乏创出历史新高，食品价格的上涨带来的通胀压力令新兴经济体头痛不已，因为在新兴国家的消费结构中，食品和住房依然是排头兵。在“金砖四国”等国家开始回收08年为救助市场而投放的天量货币时，而美国却并不担心通胀问题，而继续执行（QE2）6000亿美元的国债购买计划，继续吹泡泡。

令人质疑美联储不管全球通胀的问题只顾本国经济增长的货币政策是否存在更大的阴谋，其实这个阴谋的确存在，那就是美国如何转嫁高达14万多亿美元的债务。只有推高资产价格，才能让这些债务出手。在此过程中，黄金白银将屡创新高，但一旦目的通过譬如全球美元泛滥导致食品价格暴涨及利用中国房地产市场体质缺陷造成的投机泡沫存在必须拐点的时刻，迫使以中国为代表的新兴市场重新买入美国国债。此时，由于美元回流美国比较导致资产价格有一波深幅修正行情，黄金白银到时也难以避免。这也就是中国政府近期接连出台超预期严格的房产政策以及不断上调存款准备金率和利率的内在原因。因为政府已经认识到了，中国房地产市场存在的巨大风险。而这个时间节点，笔者认为将出现在，美国就业市场和物价水平表面上打到美联储加息的时刻。

美国在去年曾通过丰田事件对日本汽车制造业以及通过欧债危机对欧元货币体系发难，这次的对象可能就是通过全球通胀来把自身的债务危机转嫁给全世界，而焦点是中国。

面对这样的局面，就不难理解金银上涨的本质。至少让我们能够明白美国在没有达到自己的目的之前，资产价格还有一段路要走，要不然美国政府看在新兴经济国家身处水深火热的通胀之中，即使不加息，至少也应该停止6000亿第二轮量化宽松政策吧。

由于市场的焦点和情绪很难立即从避险和对通胀的恐惧中得到修正，因此在中东问题没有缓和，以及没有新的风险事件或类似于非农这样的重磅数据促使美元有所反弹的话，金银很难回调，并且由于市场普遍认识到泡沫还有一段时间，至少2个季度要吹的更大，因此任何具有规模的回撤，都会吸引新的买家进场。因此操作上依然保持逢低建仓的策略，对于次级回调，只能轻仓尝试。

数据面关注：16:28德国 2月Markit/BME服务业/制造业采购经理人指数初值 16:58欧元区 Markit2月服务业/制造业采购经理人指数初值 美国 17:30英国 1月公共部门净借款 1月政府收支短差。

消息面关注：12:00欧洲央行执委会委员斯马吉在欧洲商会举办的午餐会上发表讲话 美国 华盛顿总统日 市场休市 加拿大 家庭日 市场休市。

技术面分析：

波段上：周图，金价收出一根大阳线，上涨形势良好，暗示将进一步上行，测试1400整数关口。日图，短期5-10-20日均线排列良好，上升通道保持完好，若突破1392阻力，恐进一步上试1400美元/盎司整数关口，上行强压力位于上行通道上轨1405一带。

日内：四小时图，亚洲盘开盘后站上1392，暗示短线上涨格局并未发生改变。黄金价格小时图布林带开口向上，目标位1400和1405，1408。

操作建议：

上档重要阻力位：1408，1405，1400；下档重要支撑位：1392，1388，1385。

最有可能的交投区间是（1392-1405)，多空临界点为1400；市场状态-区间震荡偏上行；交易手法-短线逢低建多为主，及时止盈。

中期（2日-1周）操作建议：金银可考虑在1390和31.50一线布局多单，损1383和31.20，看至1408和35-37区间及时出局观望，视后市发展再做仓位布局。

日内交易者建议：日内料主要在1392-1405区间交投，可在此区间高抛低吸，在头部信号没有出现前，1390-1392区间逢低建多为主，损1388，上看1398，破1400-1405一线及时出局。

现货金日图