黄金

昨日，市场传闻卡扎菲将辞去总统职务，欧债危机令欧元兑美元承压以及美国总统奥巴马称政府可能动用石油战略储备和OPEC增产的消息令原油和金银做出了调整，但由于中东北非部分国家局势依然紧张限制了跌幅。鉴于市场已逐步消化了地缘政治风险，获利盘开始浮现，因此调整的可能性正在增大。

基本面分析：

昨日，随着市场逐步消化利比亚政局动荡风险，金价在没有进一步消息的支撑下窄幅波动小幅收跌。

自突破1368美元/盎司关键阻力以来，金价一直受到利比亚动荡局势，油价高企以及疲软美元的多重支撑，而自本周一开始这些支撑因素悄然发生了变化。

自上周四（3月3日）开始，市场就有委内瑞拉总统查韦斯提出和平协议，令市场金市避险情绪骤减，但该提议很快被利比亚反对派否定，金价重启升势。本周一（3月7日），市场传闻卡扎菲将寻求辞去总统职位，该消息延续到了昨日，令金市继续承压。

可见利比亚局势直接关乎到金市动态，但可以预见的是市场已经部分消化了由利比亚局势引发的避险情绪。市场在连续上涨之后，一旦事态没有进展或者恶化，金价就会浮现获利回吐盘。

最新消息是，利比亚反对派为卡扎菲开出条件：“交权并流亡海外”，而此前也有报道称卡扎菲同意“交权”，但前提条件是要保证其本人和家人的安全，但后者被官方证实否决。但无论如何，利比亚局势在经历过双方的流血冲突之后，离最终结果渐行渐近，虽然我们不能预判该国未来局势，但笔者认为，该国局势最终将会趋于缓和。

昨日（3月8日）有报道称中东北非部分国家出现新一轮的示威游行，从目前来看，该地区局势前景依然不容乐观，因此对于地缘政治动荡引发的避险买需投资者仍应保持谨慎。

高油价是把“双刃剑”，一方面高油价将加剧通胀前景，另一方面，高油价将推升相关行业成本，拖累经济增长。但即使中东北非局势缓和，油价也很难大幅下挫，油价位于90-100美元/桶上方将成为2011年的常态，因为这是基于全球制造业和经济快速扩张的预判。油价高企，意味着经济始终处于通胀的边缘，而发达国家的超低利率政策很难一时收紧，这样的高增长高通胀状态有利于黄金，特别是白银的生存环境。

由于利比亚局势没有实质性的进展，欧债问题自本周一开始重回投资者视野。

周一（3月7日），惠誉对西班牙主权债务评级前景调至负面和穆迪对希腊评级连降三级已经见诸报端。市场对欧元区外围国家的债务问题担忧促使欧元兑美元大幅回落，美元连续突破了5日和10日均线数道关卡，强劲反弹，金价承压。

本月下旬将召开欧盟春季峰会，在此会议上讨论和达成有关永久性危机解决机制是会议的核心。由于会议就在不远的眼前，鉴于葡萄牙国债信用违约成本（CDS）处于不可持续的边缘，因此欧债问题是市场无法回避的焦点。

若欧债问题得到有效解决，则支撑金银的一大利好将彻底消失，若问题依然得不到满意的答案，则市场的担忧情绪将重燃，金银应能从中受到支撑。

当然不可忽视的一个问题是，近期欧元区加息预期升温。若欧元区采取加息举措来应对物价上涨压力，将产生双向作用。一方面可能抑制通胀继续上升势头，令一方面将增加高负债国家的还款付息成本，拖累这些国家的经济复苏，但从总体格局来看，欧元区加息可能与中国加息后情形类似，对金银涨势造成短暂冲击，随后在美联储量化宽松政策带来的通胀预期升温和全球经济强劲增长的背景下，金银将出现报复性反弹。

短期来看，利比亚局势的进展，将直接决定着金价的走势。在基于地缘政治动荡避险和对通胀的双重担忧下，金价连续上涨5周以来，已经站稳1400美元/盎司的历史高位区域，积累了大量的获利盘。

从黄金ETF基金来看，一直隔岸观火保持低迷状态，这意味着主流基金依然对黄金市场是否存在“泡沫”心存戒备。倒是对冲基金和投机基金近期异常活跃，特别是在白银市场兴风作浪。这意味着，一旦支撑金银的避险情绪削退，金银将不可避免的面临着一波急促的回调修正走势，但在1392，1410等重要支撑平台一旦企稳将展开新一轮涨势。

中长期来看，对全球通胀加剧和欧债问题的担忧，将成为支撑金银“牛市”的核心因素，目前任何的短暂回调，都将吸引买兴，金银依然具有挑战1500美元/盎司和50美元/盎司的强大潜在动力。

数据面关注：19:00德国 1月工作日调整后工业产出(年/月率) 23:00美国 1月批发库存(月率) 美国 1月批发销售(月率) 23:30美国 上周EIA原油库存变化(桶)(至0305)；

消息面关注：中东北非局势进展。

技术面分析：

波段上：周图，黄金价格突破并站稳1431和1424构成的反压线1410支撑，鉴于已经刷新前期历史的高点至1440.07，因此后市仍大有向上测试1450-1480区间的倾向。

日图，金价跌至上升通道下轨1424，5日和10日均线有走平拐头向下的迹象，跌破上行通道1424支撑，恐下测1417和前期波段高点连线1405一线。但若跌至日图布林带（BOLL）中轨1402一线，将提供良好的介入中长线多单的机会。

日内：四小时图，金价跌至上行通道下轨1422.85附近，布林带(BOLL)开口略向下发散，短线强阻力和支撑分别位于布林带中下轨1430和1424一带，升破1430料有上测1433和1437的可能，但若跌破1424支撑，将触发一波获利了结盘下跌走势，目标指向1417和1410。

操作建议：

上档重要阻力位：1437，1433，1430；下档重要支撑位：1424，1417，1410；最有可能的交投区间是（1410-1433)，多空临界点为1424。

市场状态-区间震荡略偏下行；交易手法-短线高抛低吸，中长线回撤重要支撑建多，及时止盈。

中期（2日-1周）操作建议：金银可考虑在1410-1415和35-35.50区间逢低布局中长线多单，损1405和33.70，看至1480-1500和37-40区间及时出局观望。

日内交易者建议：日内料主要在1410-1433区间交投，日内可在1430-1433区间短空，损1437，下看1424，破1417减仓，1410一线及时出局，或在1410布局多单，损1405，上看1417，破1420-1424区间出局。

现货金日图