黄金

【行情回顾】

上周国际现货黄金开盘报1424.45美元，周内最高1447.6美元，最低1417.35美元。截至上周末纽约电子交易收盘，现货金价报1429.8美元，较前一周上涨11.25美元，涨幅为0.79%。

上周末，美联储普罗索发表强硬言论称美联储不久将不得不加息以抑制通胀，此外，诸多其他联储官员也表态终结QE2势在必行，QE3将遥遥无期，加之美国第四季度GDP数据表现强劲，美元全面走高。

上周末的欧盟春节峰会上，欧盟达成的主权债务危机解决方案但仍缺乏对爱尔兰、葡萄牙和欧元区临时援助基金的细节规划。草案没有提及更棘手的问题，比如葡萄牙面临市场压力需要寻求援助，如何扩大临时救助基金欧洲金融稳定机制的贷款能力，以及降低爱尔兰援助贷款的借贷成本。

整体来看，上周金价在冲高过程中面临较大的抛售压力，主要受到高位获利了结以及美元的反弹，但我们也看到欧债主权债务的不确定性仍在支撑金价。

【行情分析】

本周黄金的走势其实就集中在一个问题上，加息预期与欧债问题，谁对黄金的影响更大？

本周五，美国将公布备受关注的3月非农就业人口数据，市场将密切关注该数据，以寻找美联储何时升息的线索。市场预计数据较差，不过在上周美元反弹后，市场开始寻找美元反弹的理由，现在大致来看，美元的反弹可能是由于美联储官员的讲话，加息预期可能将主导未来美元的走势。金研室认为认为，加息预期或许对美元有提振作用，不过目前美元指数的反弹主要是因前期空头过渡投机，在缺少对手盘后形成自我的调节，对黄金的影响有限，只要联储内部没有形成统一意见，内部的矛盾对市场的影响是短暂的。

从上周的走势来看，欧洲主权债务的不确定性引发美元与黄金产生了共振，上周末欧盟峰会对葡萄牙、西班牙等国的债务问题也没有做出更多的解释，欧盟表示要将此问题推迟到6月份，这表明欧盟内部分歧仍然较大，这将对市场产生较大的影响。此外，我们观察了VIX指数，该指数基本反映了投资者情绪的变化，我们看到自次贷危机和欧债危机大幅上涨后，前段时间因利比亚事件也出现了一波短期的上涨，目前，该指数处于历史底部阶段，经过反复的波动后似乎正在聚集爆发的力量，这与欧债问题一拖再拖形成对应。

【总结】

金研室认为，当前局势复杂，但主权债务问题将是引导黄金价格的主线，投资者应跟随主线寻求交易方向。从技术层面来看，在金价连续两个交易震荡下探10天均线后，BOLL指标的上下轨迅速收敛，预计本周将出现加大的变化。我们认为，金价在本周将有良好的表现，建议投资者逢低关注。

【上周金研室操作建议回顾】

周一，我们建议在金价回踩1420美元后做多，当日并未成交。

周二，错过了回踩1420美元的做多机会，我们选择突破1430后在做多，当日成交。

周三，金价在1430美元附近徘徊，显得多头有些由于，但整体趋势偏多，我们仍然建议激进的投资突破1430美元后做多。

周四，建议多头继续持有，但面临历史高位不宜追涨。当日金价冲高回落，没有及时获利了结。

周五，建议稳健的投资者前期多单离场观望，但我们认为美元强劲反弹对金价的影响有限，黄金的整体走势不变，故建议激进的投资者在1420-1430美元区间内逢低买盘。

【总结】

上周错过了最好的建仓机会，但整体趋势与我们判断一致，故后面寻求了激进的交易的策略。虽然周四错过了最佳的获利了结的机会，但是与我们坚持自己的分析结论，而黄金依然处于一个强势震荡行情之中。