黄金

曾经的领头羊现在变成了领跌羊，因过度超买的价格最终遭遇索罗斯等国际炒家的狙击，大宗商品的回调更是施加了额外的压力。市场在等待欧央行会议和周五非农出炉给予新的指引，鉴于金银强支撑位于1490和36.50，故可在1524和39.50一线短空看至上述位置及时止盈，若能在此附近企稳将为价格重启升势带来指引。

基本面分析：

白银之前曾一度引领商品市场走势，但自本周一开始遭遇国际对冲基金和投行的狙击，因投机过度上涨的价格让持有多头头寸的主力基金获利丰厚，在接近历史高点50美元/盎司一线进行获利回吐锁定盈利。

其实，在周一（5月2日）暴跌之前，市场已经提前发出了信号，这些信号包括：

1.随着上周美联储议息会议的结束，市场对美联储按计划足额执行6000亿美元QE2和维持超低利率较长一段时间的预期得到了充分的消化。外汇市场，美元兑大多非美货币而言已经严重超卖，有低位盘整修正的需要。

2.在4月11日，高盛集团曾对国际油价处于110美元/桶上方发出过警告，称过高的油价将抑制需求，阻碍全球经济的增长，并且建议投资者削减（CCCP）大宗商品硬资产配置。

但由于当时市场重新将焦点放在美联储宽松货币政策上，油价短暂回落后，很快的企稳，金银依然在爆发性增长，并很快突破了1550和45，来到1575和接近50的历史高点。

而在本周一市场主力趁着中国休市和亚洲刚开盘开始展开行动。白银周一亚盘盘初暴跌12%，随后在欧美盘收复失地，但在美盘午盘白银再次遭遇疯狂抛售。

根据稍后得到的消息来看，本轮抛售是主力抛开消息和数据面，对过度偏离价值中枢的金融产品的狙击。这由以下几个方面促成：

1.芝加哥商业交易所控股公司(CME)新规定要求，提高现有及套期仓位的开仓和持仓保证金，这比八天前大幅提高了38%，交易所通过增加投机成本来抑制过度操作的意图十分明显，与当年的亨特兄弟坐庄白银案遭市场监管如出一辙。

2.华尔街日报报道，高盛再次发表抛售大宗硬资产的报告，另外据媒体报道索罗斯领衔的基金开始对所持有的贵金属头寸进行清仓，全球最大的白银基金ETF-Ishares也开始减持所持有的白银仓位。交易保证金的上调和国际知名机构的言论令严重超买的白银，抛压重重，而昨日大宗商品也如所料的遭遇抛售，特别是美国原油库存数据高于预期为高盛等投行卖空油价找到了一个绝佳的理由。

金银前景分析

白银经过连续三天的巨挫由本轮起涨点26.39至最高点49.81，跌至目前的39一线接近50%的回调，可谓伤痕累累。这是非美资产整体超买，保证金上调，基金锁定投机盈利等多重因素共振的结果，与目前全球的经济和货币政策周期关系不大。

笔者认为，慢涨急跌也是最常见的一轮牛市的特征，若全球经济不出现08年的危机，或者货币利率水平不立马大幅收紧，这轮牛市应该不会结束，但短线而言，对于主力拉高出货，多头不死空头不止的市场规律来看，在银价企稳前应该还有一定的下跌空间，强支撑位于50%回撤位38.10，36.50和61.8%回撤位35.50一线。

而黄金由于自年初以来ETF基金没有有太多增持，因此走势相对稳健，后市应该在1475和1490这两个平台企稳反弹。

日内关注欧英央行会议特别是会后特里谢有关通胀方面的讲话将为欧元兑美元未来走势产生重大指引，而美国的初请失业金人数也异常重要，在目前市场情绪紧张，市场一片看空非美资产的情况下，任何利多美元的消息都会被放大，继续对金银施压。但反之，金银将在连续下挫后获得短暂喘息的机会。

数据面关注：18:00德国 3月季调后制造业订单(月率) 19:00英国央行公布利率决议 19:45欧洲央行公布利率决议 20:30美国 上周初请失业金人数(人)(至0430)；

消息面关注：20:30欧洲央行行长特里谢和欧洲央行管理委员会委员及芬兰央行行长利卡宁将出席记者会。

技术面分析：

波段上：周图，周线回踩了5周线1509的支撑，本周收阴线的概率极高，从周图可以看到在短暂突破大型上升通道上轨后回调修正为后市做铺垫的迹象明显。日图，金价连续三天下挫，跌势料有所放缓，但继续下测日图布林带中轨1503和1492及1476倾向还是比较明显。

日内：四小时图，黄金价格不排除走出三浪下跌的典型走势，目前位于第二浪，若跌破1518-1524平台支撑，料进一步回测1503-1992一线支撑。

操作建议：

上档重要阻力位：1531，1524，1518；下档重要支撑位：1510，1503，1500，1492；最有可能的交投区间是（1503-1524)，多空临界点为1518。

市场状态-区间震荡；交易手法-短线高抛低吸，逢高沽空为主，及时止盈。

中期（2日-1周）操作建议：黄金（t+d）回撤至1476-1503区间逐步布局的中长线多单，损1470和白银43.50-44.50区间多单已在42止损，金价目标1550-1560区间，及时止盈。

日内交易者建议：亚欧盘料在1513-1520区间震荡，可在此区间高抛低吸，损3赢5，美盘根据公布的消息数据进行操作，料在1518-1424一线沽空，损1526，看至1503-1510或在1500-1503区间短多，损1497，上看1510-1515区间及时止盈均是可选择的操作方案。

现货白银日图