从美联储利率来看，美联储联邦基金目标利率从1997年3月的5.5%降至1998年11月的4.75%。观察另外一个避险资产——国债市场，第一个欧美市场恐慌时期5年期国债收益率从6.5%降至5.8%；第二个欧美金融市场恐慌期时期5年期国债收益率从5.4%降至4.3%，国债继续扮演避险资产的角色。
C 美国互联网泡沫
2000年3月，以技术股为主的纳斯达克综合指数攀升至5048点，网络经济泡沫达到最高点。3月13日，大规模初始批量卖单的处理引发了抛售的连锁反应：投资者、基金和机构纷纷开始清盘。仅仅6天时间，纳斯达克综合指数就损失了将近900点，从3月10日的5050点掉到了15日的4580点，此后一直下跌，跌势持续到2012年10月才企稳。
而VIX指数在2000年5月3日升至31.63点，凸显市场恐慌心理。不过，当时市场并不认为纳斯达克综合指数3月下跌是互联网泡沫的开始，直至2001年3月20日，纳斯达克综合指数下跌了整整一年，市场才出现更大恐慌，这时候纳斯达克综合指数已经从2000年最高点——5048.62点下跌了63%。
市场持续恐慌从2001年的3月20日至2001年4月9日，之后又开始乐观，4月中旬VIX指数开始跌回30点以下。不过，市场分别在2001年9月7日至11月5日、2002年7月9日至8月14日、2002年8月27日至11月13日再次恐慌。
实际上，COMEX黄金价格和VIX指数反而在互联网泡沫破灭时期呈现负相关关系，因此恐慌并不一定带来黄金的避险买盘。
D 次贷危机
美国次贷危机是从2006年春季开始逐步显现的，2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等全球主要金融市场。北岩银行是首批遭遇冲击的对象之一，它是英国的主流银行，该行已借不到额外资金来偿还2007年9月中旬产生的到期债务。由于没有持续现金注入，其所经营的高杠杆性质的业务无法持续，最终导致其被接管，并形成了很快降临到其他银行和金融机构的灾难的早期迹象。
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