黄金作为市场上最传统的对冲工具之一,在2018年“失宠”,眼下是时候买进了?
事实上,尽管外界担心全球贸易冲突和新兴市场经济体的动荡,但黄金价格却并未从中获益,相反,在2018年大幅下跌,一度触及1160的低位。
问题在于,市场已经摆脱多数风险,其中标普500指数在上月末重返创纪录高位,但是,如果这些风险加剧并开始对股市产生更大的影响,贵金属可能处于有利地位,可以提供一些安全保障,一位分析师表示。
摩根士丹利财富管理投资和投资组合策略主管Lisa Shalett写道:“投资者似乎没有准备好任何东西,仅等待当前的上行趋势延续,这一点很难理解的,尤其是中美贸易摩擦升级的话。”
在贸易争端风险尚存的环境下,Shalett认为,黄金在投资组合中扮演着一个重要的角色。
她在最近的一份报告中写道,她并不认为黄金是一种长期持有资产,但“我们相信,黄金可以被用作一种潜在的对冲,以应对股市回调或美元和实际利率的逆转。”
她建议投资者对美国股票敞口进行获利,同时“策略上”在投资组合中配置3%至5%的黄金。
Shalett写道,我们提出此建议所有常见的警告。她将自己相对看涨黄金的预期称之为“罕见的”。
她补充说,她公司的全球投资委员会“不再将黄金视为一项战略资产,因为它不能提供利息或收益,此外持有实物黄金还要考虑一个存储成本。”
Shalett补充说,“从资产配置的角度来看,黄金与股票、债券的相关性是不稳定的,在危机和恐惧时期,黄金会受到巨大的情绪波动影响。更重要的是,黄金并没有被证明是一种很好的通胀对冲工具,因为它几乎没有产生长期的通胀净财富。”
不过,“在当前环境下,如果经济衰退担忧上升、实际利率开始下降、美元走弱、市场波动加剧、新兴市场危机蔓延,或出现通胀冲击,我们认为黄金被过度抛售,可能成为受益者,”她说道。
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