北京时间8月22日凌晨02:00，美联储将公布7月货币政策会议纪要。会议纪要的侧重点和杰克逊霍尔召开央行年会不同，会议纪要可能将提供某些重要的见解，尤其是哪些成员希望进一步降息，而哪些成员则认为没有必要降息。这将令7月份会议纪要听起来可能有些鹰派。
鲍威尔试图将25个基点的降息“框定为一个周期中期调整，而不是一个彻底宽松周期的开始”。会议纪要将阐明，FOMC成员是否认同这一观点，以及在多大程度上认同这一观点。美联储观察人士可能会“仔细研究”讨论笔记，以讨论“可能导致进一步宽松的条件”。特别是对全球局势发展对美国经济、贸易紧张局势和通货膨胀前景的影响的看法将成为焦点。
近期美国数据喜忧参半：一方面，2年期和10期国债收益率12年来首次出现倒挂，这是被华尔街奉为衰退前的重要预兆指标，闪烁着红色的衰退信号。另一方面，零售销售和通胀率等另一些数据则闪烁着绿色的安全信号，或者最多是黄色的警示信号。
美国经济的外部风险来看，特朗普贸易政策触发的“去全球化”冲击导致全球债券市场超低利率，包括16.7万亿美元的负收益率债券；总统对美联储永无止境的攻击；美国和全球经济衰退的风险上升。
纽交所交易分析师艾伦·瓦尔代兹总结到，以前市场跟着美联储走，但是近两届来看，尤其是鲍威尔上台之后，美联储跟着市场走。如果美股暴跌，美联储必定会降息。伴随美国大选将近，美联储面临更大降息压力。
美联储官员之间分歧
预计7月会议纪要将会更详细地阐述哪些成员希望进一步降息，而哪些成员则认为没有必要降息。从目前来看，包括威廉姆斯、克拉里达在内的一些票委认为美联储将推动更大幅度的降息，而罗森格伦、乔治等至少有6名成为则认为没有理由降息。
鹰派票委、波士顿联储主席罗森格伦本周二继续反对美联储进一步减息，称他不相信贸易放缓和全球经济增长会显著削弱美国经济。罗森格伦说，今年下半年的经济增长率很可能接近2%。“我不是说在任何情况下我都不愿意放松。我只是想看到证据表明，我们正在进入一种更大程度上是放缓的状态。”他认为目前没有必要采取政策行动，他预计强劲的美国消费者将继续推动美国的经济产出。
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