黄金

周三(9月4日)欧市盘中，现货黄金走低，此前亚盘时段曾一度攀升至1550美元/盎司，有分析称，此次下跌是由于交易员在金价上涨后获利了结所致，但由于全球经济衰退疑虑不散以及英国脱欧带来的不确定性，现货黄金价格仍然守在六年高位附近。

美联储官员晚间发表讲话 恐再次引发市场大行情

北京时间周四(9月4日)21:25FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)在Real Return XIII：通胀挂钩产品会议上发表讲话。随后22：00美联储卡普兰发表讲话。

埃文斯作为7月决议上投反对票的官员之一，对美联储的宽松政策持保守态度。而布拉德则是典型的鸽派成员，在此前7月决议时明示支持降息决定。值得注意的是，这是9月决议前这两位官员最后的发声机会，届时或将揭示9月决议的更多政策走向。

近期，黄金交易员转向避险，主要原因是缺乏9月份贸易会议的细节。在美国8月份ISM制造业采购经理人指数(PMI)数据低迷的背景下，美元走软也加剧了这一势头。

此外，最近获得主要议员支持的英国议会阻止“无协议的英国退欧”的政治闹剧，也为这种黄金上涨增添了力量。还应该指出的是，全球央行发出的悲观信号是支持避险的另一个催化剂。

尽管黄金交易员总是在贸易/政治方面的头条新闻上寻找黄金可能的走向，但今夜美盘时间美联储多位官员即将发表的讲话，也将成为市场观察人士的关注焦点。考虑到美国总统唐纳德•特朗普持续不断的降息压力，投资者将特别关注美联储2019年降息的迹象。

The Clinton Giustra Enterprise Partnership公司合作创始人Frank Giustra认为，目前已经处于黄金2001年开启的牛市的第三、也是最后一个阶段，这一阶段将见证价格最大的涨势，将是黄金最为爆发性的时刻。

70年代滞涨恐再度上演 黄金看涨走势已形成

日前，Graceland Investment Management (Cayman) Ltd.总裁Stewart Thomson撰文称，美国国债收益率曲线倒挂表明，下一次经济衰退大约将在18至24个月后到来，这次衰退可能标志着像1966-1980年那样长期滞胀的开始。

Thomson指出，中期而言，负利率是所有市场的驱动因素。

美国总统特朗普希望美联储与欧洲央行和日本央行“竞争”，推低美国利率。这可能会导致上图中的头肩顶无效。令人担心的是，美国商业银行正通过出售现有贷款，而不是发行新贷款，来回应低利率的疯狂。这是目前美国经济衰退的众多催化剂之一。

一个新的风险是，银行将重新从事高风险的市场投机活动，就像他们在2008年危机爆发前对场外衍生品所做的那样。

这对黄金来说将是双赢。较高的利率会削弱政府举债的能力。如果无法举债，他们就会开启印钞机。而较低/负利率会使政府进一步深陷债务泥潭，从而引发机构投资者对黄金的兴趣。

Thomson认为，滞胀即将来临，但要等到美债长期图表上的上升趋势线破位。如果特朗普在2020年的大选中失利，则出现滞胀的可能性会继续上升。民主党已承诺增加税收，这可能会破坏GDP增长并削弱对股票回购和公司债券的需求。

Thomson称，黄金会是明显的赢家，而且可能是中期所有场景中唯一的赢家，并且还将成为长期的最大赢家。

黄金股与黄金价格比率形成的大型看涨楔形，或预示着自上世纪70年代以来首个大牛市的开端。

金投网黄金行情中心显示，北京时间9:25，今日黄金现货价格报1548.67美元/盎司。

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