周三(12月4日)亚市早盘中，美元指数持稳，现货黄金重回1480美元/盎司上方，日内涨0.19%，因特朗普关税武器对准全球，令市场避险情绪急剧升温。
美国威胁对24亿美元法国商品加征关税，葡萄酒、奶酪和手袋等商品被列为潜在关税目标。美国贸易代表办公室考虑对奥地利、意大利和土耳其展开类似调查，此前特朗普宣布对阿根廷和巴西的钢铁和铝恢复加征关税。法国财长称如果美国出台新的制裁，欧盟会做好准备，予以报复。
另外，特朗普内部依旧炮轰美联储！特朗普周一敦促美联储采取行动，以防止一些国家通过货币贬值在经济上占美国的便宜。特朗普发表推文称，“美联储也应该采取类似行动，让这些国家，不在少数，不再因美元强势占便宜。”
OANDA高级市场分析师Edward Moya表示，“这就是一个永无止境的经贸磋商周期，将成为备受期待的全球经济增长复苏的绊脚石。尽管美国消费者支出看起来依然强劲，但特朗普成为一个扫兴的圣诞怪杰的风险正在增加。我们可能看不到圣诞大涨行情了，这可能会转化为对日元和瑞郎等避险资产的强劲需求。”另外，目前避险情绪依旧，而且考虑到美联储下个月也不太可能加息，因此这些并不是导致黄金走软的主要原因，而是季节性因素导致金价的下跌，且我们也正在为今年的这个季节性牛市做准备，因此耐心等待购买黄金的时机。
由此可见，国际贸易紧张局势持续，仍可能是提振2020年金价的一个重要因素。不过，三菱日联在报告中给出其他看多2020年金价的理由。
三菱日联的商业发展主管巴特勒(Jonathan Butler)表示，由于金价在夏季上涨后停滞不前，全球各国央行今年秋季继续买入黄金。这说明宏观经济担忧挥之不去，以及美元资产多样化和尾部风险对冲的重要性，世界各国央行继续是黄金的净买家。
11月份，土耳其、俄罗斯、波兰和塞尔维亚都增加了对黄金的持有量，后来居上的塞尔维亚新买了9吨黄金。 巴特勒还指出，基金经理和机构投资者继续增加对黄金的敞口，他们通过纽约商品交易所投机期货市场购买了黄金。尽管股市和其他风险资产创下新高，但热钱继续青睐金条，这表明许多投资者非常认可黄金的长期避险地位，特别是全球经济同步放缓成为共识的环境下。
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