欧元发展过程中曾经历过三次危机：一是1992年，当时还处于欧洲统一货币孕育阶段，两德统一后，欧洲政治经济格局发生巨变，引起结构性失衡。英镑遭遇索罗斯等国际游资狙击，选择退出欧洲汇率机制，导致欧洲汇率机制1年动荡。二是1998年，波黑战争对新生欧元体系的挑战。欧元诞生不久，美国有意主导波黑战争，把战火点燃到欧洲的心脏地带，让欧元遭遇重大信任危机，欧元兑美元最低跌到0.825。三是2005年，由于当时《欧盟宪法条约》遭到法国、荷兰等国否决，导致欧元汇率陷入持续低迷，而美国趁机推出的《本土投资法》让美元得到支撑，欧元兑美元汇率一度跌至1∶1.22。 历次欧元危机都离不开对手货币—美元的打压，本次危机也同样。危机的触发背景是，去年年底美国标普和惠誉调降欧洲部分国家的主权信用评级，PIIGS国家的问题才开始进入舆论视野。这里的PIIGS被称为欧猪五国，指的是葡萄牙，爱尔兰，意大利，希腊，西班牙。这些国家的问题其实早已存在，希腊的债务问题溯源，要归咎于高盛和他们进行的一次信用互换交易。当时希腊想加入欧盟，但资产负债状况不符合欧盟的标准，高盛公司帮助他们用一笔表外的衍生品交易隐瞒了债务，这等于给欧元埋下了一颗定时炸弹。在当前这个时点被有意显露出来，我们认为这实际上是因为美国面临了更大的危机。
考察欧元区债务问题，从负债结构看，欧盟整体负债只是国家负债，老百姓并没有债务，老百姓的福利很好，美国则是国家与老百姓“双重负债”；从负债数额看，欧盟整体GDP与美国差不多，但国家总债务却比美国少1万亿美元；从国际比较看，英美日负债率都比欧盟更严重。所以，解决由希腊赤字引发的欧元危机，还是具有多种途径的，对欧盟来说并非是一个很大的难题。
相反，美国的问题可能更大。美国联邦政府负债12万多亿，地方和企业负债26万亿，居民负债19万亿，考虑社保和医疗的未来偿付压力带来的负债，总负债大约60万亿美元，相当于GDP的350%。
当前世界面临的经济危机就起源于美国的次级债，实际上，美国的其他债务危机压力也很大。我们认为，如果存在第二次金融危机，那将是美国的债务危机。美国的制造业空心化，使美国的财富创造能力大幅减弱，让未来偿债压力更大。
美国的可怕之处在于其强大的金融武器，能将自己的危机全球化，首先触发别国的危机，让别国李代桃僵。这次欧盟就再次被暗算。不管美国的韬略是否成功，我们认为，美国自己的债务问题也不可能凭空消失。全球主权债务危机，必将带来全球信用货币，纸币未来不可避免会出现大幅度贬值，通胀难以避免。
在未来的通胀压力之下，黄金的硬通货地位还将不断被强化，我们可以预期不久将出现大的趋势性上涨。
短期看，黄金在昨天触及1226-1044两个极点的50%回调位，遭遇较大的获利盘抛压，我们认为这里将出现较深调整。
上海金业：美国触发欧盟债务危机
由于油价可能在晚间受到库存增加打压，欧元日线亦有较强下跌趋势，我们预期黄金仍将维持震荡整理走势，实物投资可以继续持有，短线交易者宜谨慎观望。
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