一、一周行情回顾
由于美元陷入调整态势而避险需求再次提振金价,上周黄金市场连续五个交易日走高。COMEX6月期金一路上行,最高触及1166.2美元,虽周末小幅回落仍然报收于1161.9美元,周内大幅上涨36.3美元,涨幅达到3.25%。上海黄金期货虽自身上涨动力犹疑,但在外盘带动下同样渐次走高, 主力合约1006周内上涨5.67元,报收于253.70元/克。随着时间的推移,上海黄金期货的仓量正逐渐向1012合约转移,AU1012周内上涨 6.97元,报收于254.97元/克。远月合约涨势强于近月显示市场对黄金后市依然看好。
二、市场成因分析
继前一周扭转跌势之后,上周在诸多利多因素支撑作用下,黄金市场加速上扬并连续突破阻力位。具体分析来看,除了印度结婚季临近带来的消费增加以外,支撑金价上涨的主因仍然来自避险需求。尽管周五有报道称欧盟已经达成一项希腊救助计划,其中包括低于市场利率的融资安排,该消息提振欧元周五全线大幅上涨,但是其效果仍然需要时间来检验,短期并不能对欧元走势过于乐观。因为希腊问题仍然泥足深陷,惠誉国际周五将希腊的信贷评级下调两个级距,并暗示可能进一步下调。实际上,上周四,希腊债市连续第七个交易日走低,基准股指也大幅下跌。10年期希腊国债收益率达到了欧元问世以来的最高水平。这反映了希腊的借款成本,也反映了投资者眼中希腊债务的风险。更让人警醒的是,希腊更近期的融资可能会出现困难:两年期希腊国债收益率在周四已经达到7.45%,较德国国债收益率多出6.51个百分点。一天以前,这一息差仅为5.68个百分点。我们认为希腊问题绝非一日可以解决,只要其影响依然存在,欧元就不太可能大幅反弹,而市场上对于避险的需求就仍将推高黄金的需求。
与此同时,近日地缘政治事件频发,无论是动荡的东欧还是处于矛盾焦点的伊朗核问题,都有理由激发投资者购入黄金规避风险的愿望。黄金ETF不断增持黄金持有量就显著佐证了这一点,全球最大的黄金ETF-SPDR表示,其4月8日的黄金持仓量增加了将近10吨,触及纪录高点1140.433吨,超越此前2009年6月1日所创的记录1134.03吨,并创下去年9月份以来最大单日涨幅。ETF强劲的购买明显改善了黄金市场的多头人气,令投资者亦看好后市。
另外,一直制约金价的美元指数震荡趋弱,上行轨道岌岌可危,目前看来原本的上行五浪很可能提前夭折。随着美元指数横向震荡的延伸,黄金市场将迎来新的升机。
三、后市展望
技术上看,金价上周连续五个交易日上扬,并且突破1月份高点,触及去年12月初以来新高,为后市进一步上扬打下坚实基础。目前,3月底低点以来的上升趋势保持完好,暗示市场技术面呈现强势,金价上攻可能性大。周线图来看,金价或有希望再次形成头肩底的中继形态,关键阻力颈线位即将接受考验,若有效突破,则目标直指1200美元。建议沪金投资者前期多单继续持有,或等待颈线突破加仓。
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