基本面：短期回调压力不该中期向上格局
上周，贵金属市场，走出了一波非常强势的上涨行情；国际现货金最高时为1248.95美元，收盘时为1232.55美元。白银现货最高时19.79美元，收盘时为19.25；欧元区主权债务危机的蔓延恶化的趋势推升了全球市场投资者的避险情绪，欧美股市普跌打压了投资者的风险偏好以及通胀预期的全球市近期贵金属市场表现耀眼的主要原因。欧盟通过了近万亿美元的救助机制，短暂缓和了投资者的恐慌情绪，但是如此大规模的投入也加大了投资者对通胀压力的预期，欧元区各国为减少财政赤字以抑制主权债危机的蔓延，所采取的紧缩财政计划，即激化了国内民众和政府的矛盾，也引发了投资者对欧元区经济甚至全球经济复苏担忧。目前欧元区和美国的就业市场虽然出现了缓和的迹象，但是失业率仍居高不下，紧缩财政计划也不利于就业市场的持续缓和，如果就业市场不能有效改善，欧美各国经济复苏的可持续性也是不能保证的。尽管各国公布的各项经济数据基本向好，但是我们认为就业市场不会在短期内有明显的改观，投资者的避险情绪也不会再短期内得到缓和，投资者对未来全球经济增长的担忧仍将维持较长的时间，贵金属市场短期内尽管会有回调的压力，但是我们认为贵金属市场的走势仍将是震荡向上的行情。
本周即将迎来欧美等发达国家，非常密集的经济数据公布期，如果公布的数据好于市场预期，那么投资者的风险偏好有望会有一定程度的回升，但是我们对这些数据能否远超市场预期持谨慎中性的态度。各国政策面不明朗以及欧元区主权债的蔓延恶化趋势严重打压了投资者的风险偏好是中国股市节节下跌、反弹无力以及欧美股市下挫的主要元凶，我们认为政策面的不明朗仍将继续打压全球投资者的风险偏好，贵金属市场仍将比证券市场有更好的投资机会。
基本面上关注20日美联储公布4月27—28日货币政策会议纪要，18日澳央行公布会议纪要。
技术面：1150处有一定压制显示短期有回调压力
国际金方面，一再刷新高，但是1150处有一定的压制，显示短期仍有回调的压力，短期关注5日均线的支撑力度，同时美元指数的飙升也限制了贵金属的下调空间，但是目前仍不具备趋势性行情，短期关注5日均线支撑，国内市场仍将追随外盘短期维持震荡行情，但是技术指标已有超买迹象；从持仓的角度来看，全球黄金基金5月13日黄金持有量微增，其中全球最大的黄金上市交易基金（ETF）黄金持有量1192.15吨不变，黄金持有总价值上涨。与5月12日相比，全球最大的白银上市交易基金(ETF)Silver Trust13日白银持有量增加，白银持有总价值上涨。大幅增仓之后，出现缓和迹象，显示对后市看法较谨慎。
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