黄金

　　[前一交易日综述]

　　上周五（6月4日）现货金开盘价1206.80美元/盎司，报收于1219.60元，上涨1.04%，最高价1219.80元，最低价1196.40元；现货银开盘价17.96美元/盎司，报收于17.43元，下跌2.95%，最高价18.00元，最低价17.27元。

　　纽约金价上周五走高。由于美国周五(6月4日)公布的5月非农就业数据远差于预期，同时，匈牙利的财政状况也令投资者对于欧洲主权债务问题的忧虑进一步加剧，这引发市场风险厌恶情绪升温，由此引发的避险买盘推动纽约商品交易所(COMEX)期金周五收盘走强。COMEX八月黄金期货合约结算价上涨7.70美元，涨幅0.6%，至每盎司1217.70美元，当周累计上涨0.22%。伦敦金午后定盘价为每盎司1203.50美元，上日纽约收盘为1206.05美元。与此同时，铂价、钯价和银价均追随股市大幅下挫，因出于对经济形势的担忧，投资者看淡这类金属的工业需求前景。

　　[基本面解读]

　　美国5月非农就业数据远差于预期。美国劳工部周五(6月4日)公布的数据显示，美国5月非农就业人口增加43.1万人，创下2000年3月份以来最大单月增幅，但低于此前预期的增加51.3万人。此外，4月非农就业增加29万人，未进行修正，考虑到之前几个月的修正，今年以来美国1至5月平均每月增加近20万个就业，是就业市场的积极信号。同时，美国5月的失业率从4月的9.9%稍降至9.7%，好于预期的9.8%。从各分项数据考虑，报告的成绩被认为是非常糟糕，市场认为失业数据表明美联储的加息计划恐怕不得不推迟。分析人士指出，就业报告糟糕的原因在于，虽然美国5月的就业人数增幅为近10年以来的最高水平，但这主要是由于美国为进行十年一度的人口普查而招聘了41.1万临时工所致。5月美国私营部门仅增加了4.1万个就业岗位，美国就业市场的复苏仍具有很大的不确定性。

　　欧债危机再起波澜，匈牙利或步希腊后尘。刚刚上台执政的匈牙利执政党青年民主主义者联盟副主席科萨上周四（6月3日）表示，匈牙利新政府发现上任政府伪造了部分经济数据，匈牙利将很可能陷入类似于希腊的债务危机。匈牙利新总理奥班的发言人茨加图更表示，匈牙利目前面临的困境是由前政府篡改数字并隐瞒经济问题所造成的，该国可能出现债务违约的说法并非言过其实。尽管匈牙利还没有加入欧元区，却也是欧盟一员，投资者担心如果匈牙利也面临类似希腊的主权债务违约风险，欧洲经济将受到重创。有分析人士表示，匈牙利的债务损失很可能将由欧洲银行负担，这将给欧洲金融机构以及全球金融市场带来另一次冲击。不过，5日匈牙利政府官员出面灭火，局势发生了戏剧性的变化。匈牙利国务秘书沃尔高召开紧急新闻发布会，指前任政府确实掩盖了有关国家财政的部分真相，但新政府会采取更多措施实现削减财政赤字的目标，目前匈牙利政府的财政状况是稳定的。

　　受美国经济复苏前景不明、欧债危机冲击不断影响，欧美股市上周五(6月4日)纷纷大跌。匈牙利政府官员的言论引发了匈牙利股市以及该国货币福林的汇率暴跌，匈牙利股市在上周最后两个交易日的累计跌幅超过6%。匈牙利股市的剧烈震荡也在欧美金融市场引起连锁反应。上周五，欧洲三大股市的跌幅均在2%左右，道指跌破万点大关并创下自2月8日以来的最低收盘水平，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数的跌幅均在3%以上。

　　G20弃挺经济刺激计划。二十国集团（G20）财政部长和中央银行行长5日在韩国釜山结束为期两天的会议并发表联合公报。公报明确表示不再支持各成员国的经济刺激计划，放弃以向金融机构征税方式打击投机的提议。公报说，各成员国眼下应投入更大精力削减财政赤字，以平复市场对欧洲债务危机的担忧。公报明确，考虑投资者不再对一些国家的公共财政状况抱有信心，G20认为，扩张性财政政策在促进全球经济复苏方面不具备可持续性和有效性。公报呼吁，那些眼下面临严峻财政挑战的国家应加速财政整顿，“我们欢迎一些国家近期所做削减2010财政年度财政赤字、强化财政架构和金融（监管）机构的表态”。除放弃支持经济刺激计划外，与会财长和央行行长未就向金融机构征税达成共识，认为各国银行业情形各异，相应政策应“因地制宜”。对于美国、英国等有意向金融机构征税的国家，G20认为，设置具体税种应以最小化银行等金融机构的投机可能为目的。

　　英国第二季度制造业产出差值升至+30。本周一(6月7日)公布的一份调查数据显示，第二季度有更多英国制造业企业的产出和订单实现增长，部分企业还开始新雇员工，但英国国内需求和税率改革仍在制约投资增长。英国制造业机构EEF和行业服务机构BDOLLP公布的数据显示，英国第二季度制造业产出差值为+30，数据创下1995年开始统计以来的最高水平，指标也远高于第一季度的+8%。同时公布的数据显示，第二季度新订单差值也跳增至+34的纪录高点，第一季度为+2。英国国内新订单指数从-4升至+24，出口新订单从+3升至+23。EEF首席经济师Lee Hopley表示，“制造业企业稳定的改善趋势看来将在未来几个月内持续，整个行业都洋溢着向上的乐观态势。在全球经济复苏、英国国内市场改善的背景下，制造商获得了更多出口订单。”但行业对于经济氛围以及新联合政府6月22日推出的预算方案能否给予投资信心依然态度谨慎。

　　欧元区第一季度GDP增幅略微高于预期。欧盟统计局周五(6月4日)公布的数据显示，主要受到重建库存的提振，欧元区第一季度经济增速略微高于预期。数据显示，欧元区第一季度国内生产总值(GDP)季率增长0.2%，年率增长0.6%，年率为近六个季度以来首次增长。接受国外某知名财经媒体调查的经济学家们预计，欧元区第一季度GDP数据较初值并不会有变动，欧元区第一季度GDP季率初值为上升0.2%，年率为上升0.5%。2009年第四季度数据也出现上修，数据显示，2009年第四季度GDP季率上修至增长0.1%，年率为下降2.1%。初值为季率持平，年率下降2.2%。尽管公布的数据略微强于预期，显示欧元区经济正在从衰退中逐步复苏，但欧元区经济的增长主要还是得益于库存的增加以及出口的提振。

　　德国将宣布从2011年实施退出计划。德国政府一高级官员周五(6月4日)表示，德国财政部长朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)将宣布德国从2011年开始实施退出计划。这名匿名官员表示，财长将宣布从2011年开始退出计划，但本年度德国依旧保持扩张性财政政策。该官员称，一些国家尤其是新兴经济体，对欧洲债务问题的担忧越发升温。他还补充道，朔伊布勒将会从质量和数量上推行更强的资本要求。

　　[技术面分析]

　　从黄金K线图来看，上周黄金收于小阳线。日K线图显示，MA5、MA10和MA20均线形成咬合之势，KDJ指标位于[50，80]区间，显示中短线市场将处于多头行情。从15分钟和60分钟K线图看，金价快速上涨，已远离三条均线，市场处于超买状态，后市短线下跌的可能性较大。

　　从美元K线图来看，美元指数已连续两周上涨。日K线图显示，MA5、 MA10和MA20均线对美元形成支撑。15分钟和60分钟级别MACD和KDJ指标也表明，美元仍处于上升通道，后市将继续上涨，或与黄金形成“双涨”格局。

　　[操作策略]

　　综上，受美国5月非农就业数据远差于预期和匈牙利财政状况可能加重欧洲主权债务危机两大利空消息的影响，市场风险厌恶情绪升温，或将继续推高金价。技术上，短线金价存在回调的可能。操作上，投资者可继续持有多单，适当获利减仓。交投区间参考267.24-269.78。