宏观面：昨天，世界大型企业联合会表示，修正其对中国经济前景的看法，并将其两周前公布的中国4 月领先经济指数从此前公布的增长1.7%大幅下修至增长0.3%；受此消息打压，亚太地区股市随即大幅下跌，中国股市也再创14 个月以来的新低，农行以较为合理的询价IPO似乎没有对股指起到护盘的作用；跟随亚洲股市的颓势，欧洲股市也是大幅低开，跌幅均逾3%，美国三大股指也是集体跳水，美国两房退市也显示美国就业形势和财政赤字问题的严重。面对脆弱的房地产市场奥巴马政府已无心也没钱再救两市。
近期美国公布的5 月份消费和个人收入数据也好于预期。美国5 月核心个人消费支出物价指数月率为0.2%，前值为0.1%，也好于预估的0.1%，美国5 月个人收入月率为0.4%，前值为0.4%，略差于市场预估的0.5%，美国5 月核心个人消费支出年率为1.3%，好于前值的1.2%，美国5 月个人支出月率为0.2%，前值为0.0%，也好于市场预估的0.1%；消费支出占美国经济总量的2/3 多，所以个人收入和消费者开支数据的好坏直接影响着美国经济复苏的可持续性，从公布的5 月份个人收入和消费开支数据可以看出美国经济仍处于复苏的通道之中。美国6 月谘商会消费者信心指数为52.9，前值为63.3，低于市场预估的62.5；美国红皮书披露的美国6 月前四周零售月率下降0.6%；日本5 月份失业率意外上升至5.2%，5 月工业生产月率初值报-0.1%，前值为1.3%，低于市场预期的0.0%。从近期公布的数据可以看出全球经济复苏显疲软态势。
欧洲方面，欧洲区银行为期12 个月的4400 多亿欧元的贷款本周四必须向欧洲央行偿还，欧元区银行的融资压力和流动性再次面临考验；而希腊民众也爆发了抗议政府采取的紧缩财政政策的抗议行动；欧元走势遭打压走低；欧元区公布的6 月制造业采购经理人指数数据坏于前值略低于预期，欧元区6 月制造业采购经理人指数为55.6，前值为56.4，预估为55.8，但是法国公布的一季度GDP 季率终值报0.1%，于前值持平也符合市场预期，显示欧元区尽管面临着财政紧缩，但是欧元区的大幅贬值也一定程度上对冲了内需的下滑。德国6 月消费者物价指数年率初值为0.9%，前值为1.2%，低于市场预估的1.0%；显示没有通胀的压力。全球经济通胀预期的退潮也限制了贵金属市场大幅走强的节奏，而近期偏正面的经济数据，以及欧元区爆发的抗议活动，均支撑了美元的走势，贵金属市场承压走低，但是短期来看继续下跌的空间已经有限。虽然近期全球经济出现放缓的迹象，但是危机时代各国采取的量化宽松的货币政策为长期的通货膨胀埋下了阴影。我们认为贵金属市场长期看涨的趋势仍没有改变，但是并不具备趋势性的行情。
技术面：风险偏好者建议做多
国际金在冲击前期高点时遇到强阻力的压制回落，最低探至1227 处获得支撑，短期承压于5日均线和10 日均线的压制，但是5 日均线和10 日均线已拐头向上，压制或有限，但是技术指标仍显示处在空头区域，显示短期多方较为弱势，下方的1230 左右有较强的支撑，今天亚洲盘时间反弹的空间有限；白银现货下探至布林带中轨处获得支撑，技术指标显示仍处于空头区域，短期反弹空间有限，预计今天白天盘将维持横盘整理的态势。国内市场沪银和沪金跟随外盘走势已补掉前期的缺口，技术指标仍显示处在空头区域。从持仓的角度来看，全球黄金基金6 月28 日黄金持有量增加，其中SPDR 黄金持有量增加3.042 吨，再刷新高至1316.177 吨，黄金持有总价值上涨。与6月25 日相比，全球最大的白银上市交易基金(ETF)Silver Trust26 日白银持有量持平，白银持有总价值上涨。
今日操作建议： 风险偏好者建议做多
Au（T+D）预计波动区间：268.84~276.50。
Ag（T+D）预计波动区间：4200~4300。
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