宏观分析：
昨天全球股市再现普跌格局，近期公布的较为负面的经济数据使打压风险资产的主要因素，风险偏好承压激发了市场的避险买盘，但是近期一些新兴市场的加息浪潮抑制了贵金属市场的保值避险盘，总体呈现弱势冲高后回落的格局，我们认为在基本面缺乏实质性利好的环境下，贵金属市场近期难以走出横盘整理的格局。
周三公布的美联储议息文件显示，在内外部不确定性因素增多的背景下，美联储下调了对今年美国经济增长的预期，并声称低迷的增长可能持续至多6年时间。美联储预计，2010年美国经济有望增长3.0%到3.5%，低于其4月份预测的3.2%到3.7%；同时，今年失业率预计为9.2%到9.5%，略高于4月份预测的9.1%到9.5%。尽管近期美国公布较为正面的财报数据，但是美国公布的疲软的制造业数据、通货膨胀和就业市场数据表明美国经济下半年疲软走势难以避免。
美国劳工部公布的数据显示，美国6月生产者物价指数PPI连续第三个月下降，6月PPI月率下降0.5%，预期为下降0.1%，前值为下降0.3%；年率为增长2.8%，预期为增长3.1%。此外，美国7月费城联储制造业指数为5.1，低于市场预估的10和前值的8；美国6月产能利用率为74.1%，与前值持平，略低于市场预估的74.2%，显示企业生产的积极性不够，也无通胀压力的基础。就业市场也是较为疲软，上周续请失业金人数为468.1万人，高于前值的441.3万和市场预估的441.0万。疲软的经济数据使美指继续承压，创下了近期的低点82.29，欧元趁势走出了近期的1.29950的高点。近期欧元走强，除了是因为美元低迷外，近期欧债危机的缓和也重要因素，所以在股市和美元低迷的同时，贵金属市场并没有什么很好的表现。
较为负面的零售和制造业以及就业市场的数据，均表明美国下半年经济将逐步放缓，较低的产能利用率和物价指数，我们预计美联储将会维持其联邦基金基准利率在较长时间内不变。
英国国家统计局周三发布的数据显示，英国两大失业指标在5月河6月均下降，而且失业人数创近4年来最大涨幅；数据显示，英国6月失业金申请人数减少2.08万至146万人的15个月低位，且为连续第五个月下降，从而使6月份失业率降至4.5%，创下了自2009年2月份以来的最低水平；其他数据方面，欧元区6月消费者调和指数月率为0.0%，低于前值的0.1%，符合市场预估；同时高盛将欧元3个月预测值自1.15上调至1.22，将6个月预测值自1.15上调至1.35，显示对欧元区经济复苏前景的乐观情绪。欧洲三大股市方面,英国FTSE100指数收跌0.8%，至5,211.29点；德国DAX30指数收低0.97%，报6,149.36点；法国CAC40指数收跌1.41%，报3,581.82点。
中国昨天公布的6月份经济金融数据显示，上半年CPI同比上涨2.6%，其中6月份CPI同比上涨2.9%，环比下降0.6%。PPI同比上涨6.0%。其中6月份PPI同比上涨6.4%，环比下降0.3%；公布的数据均低于市场预期，数据表明经济增速放缓，无通胀压力，暂无加息的必要。但是近期一些新兴市场近期出现了加息的动作，泰国央行7月14日宣布，从即日起上调基准利率25个基点至1.5%。这是该行自去年4月份以来首次上调基准利率，而泰国也成为继印度、马来西亚和韩国后，第4个在7月份宣布加息的亚洲经济体。新兴经济体在此轮危机中率先复苏，进而引发了通胀的压力，尽管发达经济体经济复苏的不确定性仍然较大，但是随着新兴经济体在世界经济体系中所占的份额不断提升，有利于加快世界经济的持续复苏。
避险情绪的缓和以及中国尚无通胀压力，通胀压力较大的经济体也均采取了加息的方式来抑制通胀，是近期贵金属市场反弹乏力，低迷震荡的主要原因。
技术分析：基本面缺乏实质利好 技术压制明显
黄金现货昨晚延续弱势格局，暂时企稳于多条均线之上，但是目前仍运行于布林带下轨的区间，技术指标显示仍处在较为弱势的区域，KDJ指标发散向上，显示仍有上冲动能；但是上方的阻力位压制较强，反弹的空间较为有限；白银现货则走出了两天的十字星走势，显示多空双方力量较为均衡，技术指标也显示处在多头区域，目前受制于布林带中轨处和66日均线处的压制，在无实质性利好的局面下难以走出横盘整理行情。国内市场方面隔夜美盘时间受外盘联动弱势下调，黄金延期和白银目前仍运行于布林带的下轨，中轨附近有一定的抑制。从持仓的角度来看，全球黄金基金7月14日黄金持有量微减，其中SPDR黄金持有量不变，目前的持仓量在1314.819吨。与7月12日相比，全球最大的白银上市交易基金(ETF)Silver Trust13白银持有量增加，白银持有总价值上涨。SPDR连续保持持仓量的不变，显示对贵金属后市走势偏谨慎乐观。
今日操作建议： 冲高回落 反弹空间有限
Au（T+D）预计波动区间：257.17~266.70。支撑位：259.44、262.68；压力位：266.88、268.05
Ag（T+D）预计波动区间：4100~4200。 支撑位：4100、4160；压力位：4180、4200
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